Gör multinationella företag som internationell diversifiering?

Multinationella företag säljer varor och tjänster runt om i världen, vilket innebär att de ger en viss grad av diversifiering för investerare. Till exempel ökade andelen S & P 500-försäljning från internationella källor från 24,6% till 35% mellan 2000 och 2010, vilket innebär att många amerikanska investerare kan ha mycket mer global exponering än vad de kanske tror på försäljningen.

I den här artikeln tar vi en titt på huruvida investeringar i dessa multinationella företag kan ersätta behovet av att diversifiera internationellt.

Diversifiering 101

Förutsättningen för en diskussion om huruvida multinationella företag räknar med diversifiering är själva definitionen av "diversifiering". "I allmänhet definieras diversifiering som minskning av icke-systematisk risk genom att investera över en mängd olika tillgångar. Teorin är att investera kapital över många tillgångar kan minska risken för en enskild investering.

När det gäller internationell diversifiering är tanken att investerare kan minska risken för USA-relaterade nedgångar (icke-systematisk risk) genom att investera i flera olika länder. Multinationella företag som får mycket av sin inkomst från utländska källor skulle förmodligen tillhandahålla en sådan diversifiering eftersom deras intäktstillväxt och lönsamheten inte nödvändigtvis är beroende av USA.

Fördelen med att diversifiera genom multinationella företag - snarare än internationellt - är att dessa företag handlar på utbyte i USA och är föremål för U.

Dessa företag tenderar dessutom att ha en mer konsekvent utdelningspolitik och högre vinstmarginaler på grund av sin löptid i förhållande till mindre internationella företag som verkar på tillväxtmarknader.

Multinationell v. International

Teorin kan vara ljud, men övningen är lite molnigare. Många multinationella företag tenderar att röra sig ihop med USA-aktier, vilket besegrar syftet med diversifieringen i allmänhet (utformad för att minska sambandet mellan tillgångar).

De flesta av dessa företag har fortfarande en hög andel av sina vinster från USA, vilket innebär att de har mycket exponering kvar till USA.

Multinationella företag tenderar att säkra sin valutaexponering för att ge en tydligare resultatavläsning avseende US dollar. Även om detta kan vara att föredra för inhemska investerare, är det kontraproduktivt för diversifiering, där internationella investerare vill se exponering för internationella valutor om USA-dollar löper in i problem.

Slutligen ger stora multinationella företag investerare exponering för endast den stora delen av de internationella marknaderna.Ofta ger småkapital- och mid-cap-aktier bättre exponering mot utländska ekonomier och stämmer de ihop med ländernas ekonomiska resultat. Ett bra exempel på detta är den ökade volatiliteten i småkapitalet mot storkapitalandelar som är lika stora.

Korrekt diversifiering utomlands

Den goda nyheten är att investeringar internationellt inte längre innebär att du skapar utländska mäklarkonton och hanterar valutakonvertering. Med internationella börshandlade fonder ("ETFs") kan USA: s investerare bygga omedelbar exponering mot internationella marknader i sin portfölj med en enda USA-värdefull säkerhet som innehar en korg med utländska aktier.

Det vanligaste sättet att få internationell exponering är att investera i all-world ex-U. S. fonder, som innehar aktier i en mängd olika länder med undantag av Förenta staterna. För de som söker mer specifika exponeringar finns ett antal ETFs som riktar in specifika regioner eller marknader - till exempel tillväxtmarknader - eller till och med enskilda länder.

Innan investeringar i internationella ETF-bolag ska investerare noggrant läsa prospektet och ägna särskild uppmärksamhet åt kostnadsförhållandet (hur mycket fondet tar ut varje år för att förvalta portföljen) och graden av diversifiering avseende enskilda innehav eller branschexponering. De bästa ETF: erna har låga utgifter och relativt olika innehav.

Key Takeaway Points

• Multinationella företag kan få en del av sina vinster från internationella marknader, men det betyder inte att de kan ersättas av internationella investeringar i en portfölj.
• Internationella ETF: er är det enklaste sättet att bygga internationell exponering på rätt sätt, men investerare bör noga överväga kostnadsförhållanden och exponering för företag / industri.