3 Faktorer som orsakar Kinas börsvolatilitet

Kinas aktiemarknad har upplevt oöverträffad volatilitet under 2015 och 2016 efter att Shanghai Composite Index steg nästan 140% mellan juni 2014 och juni 2015. Sedan dess har indexet minskat med 35% av dess höga rörelser in i början av 2016. Dessa kraftiga nedgångar omfattade betydande kortfristiga minskningar i juni 2015, augusti 2015 och januari 2016, där marknaden sjönk med höga enciffriga eller dubbelsiffriga procentandelar och orsakade utbrett kaos.

I den här artikeln tar vi en titt på tre skäl till Kinas volatilitet på aktiemarknaden.

3. Kortsiktiga detaljhandlare

Kina har en hög andel kortfristiga detaljhandlare snarare än långsiktiga institutionella investerare. Enligt Reuters placeras 85% av affärer av detaljhandlare med 81% som säger att de handlar minst en gång per månad. Bloomberg fann att två tredjedelar av dessa investerare också är obearbetade och många handlar med lånade medel. Inte överraskande kan dessa dynamik ha bidragit till destabiliseringen av marknaden med tanke på den kortfristiga kapitalflygningen.

Dessa faktorer kan mildras i framtiden om landet fortsätter att öppna sin inhemska aktiemarknad för utländska investerare. I november beviljade regeringen någon i världen att köpa aktier i bolag noterade på Shanghai Stock Exchange, snarare än bara kvalificerade individer. Shanghai-Hongkongs Stock Connect-program gör det inte lätt för detaljhandelns amerikanska investerare, men fler institutioner kan börja ta en andel i landet.

2. Global ekonomisk osäkerhet

Kinas exportdrivna ekonomi genererade en BNP-tillväxt på omkring 12% 2010, men dessa siffror har tränat kraftigt nedåt under senare år. I slutet av 2015 dämpades landets BNP-tillväxt under 8% för första gången sedan 2008 års ekonomiska kris. En avtagande tillverkningsindustri - som framgår av kraftigt lägre industriproduktion - har varit en drivkraft bakom droppen, medan tröga slutmarknader i USA och E. U.

inte hjälper.

Ökningen av konsumtionsutgifterna kan bidra till att kompensera en del av denna svaghet när ekonomin övergår från export till tjänster. Enligt McKinsey & Company beräknas diskretionära konsumtionsutgifter överstiga 7% mellan 2010 och 2020, medan så kallade halvbehov förväntas växa 6% till 7% per år. Dessa siffror kan hjälpa till att driva landets inhemska servicebaserade ekonomi för att kompensera svagheten i tillverkningen.

1. Regeringens ingripanden

Kinesiska tillsynsmyndigheter har alltid tagit hand om när det gäller landets ekonomi, valuta och aktiemarknad.I juli 2015 intervenerade regeringen aktivt på aktiemarknaden genom att ge kapital till värdepapperslånare, uppmuntra chefer att köpa aktier och aggressivt driva korta säljare. Dessa aktiviteter återupptogs i januari 2016 efter en plötslig nedgång i stora indexer utlöste en nödbrytare och slutade handel.

Den kinesiska regeringen hade lovat att undvika sådana typer av handlingar i det förflutna, men dess senaste drag tyder på att det inte var annat än retorik. Tillbaka i november 2013 lovade landet att låta marknaderna spela en avgörande roll i ekonomin, vilket i viss utsträckning har följt med att låta yuanen avskrivas.

Investerare väntar på att se hur den senaste volatiliteten spelar ut och dess inverkan på dessa policyer går vidare.

Key Takeaway Points

• Kinas volatilitet i börsen steg upp igen i januari 2016 efter en rutt i juli 2015, eftersom ett antal underliggande problem kvarstod.
• Landets aktiemarknad lider av kortvarig handel, ekonomisk osäkerhet och oförutsägbara regeringsåtgärder.
• Några av dessa problem löses aktivt genom regeringsledda initiativ för att öppna marknaden och övergå till mer stabil tillväxt.
• Internationella investerare kanske vill rensa bort dessa marknader tills vissa av dessa osäkerheter löses och handel blir mer förutsägbar.