Inflation: Major Players in Battle Against It

De mest inflytelserika aktörerna i kampen mot inflationen är ordförandena för centralbankens styrelseordförande. Men de utmaningar de har mött, och de verktyg de har använt, har varit väldigt olika.

Mariner S. Eccles (1934-1948) : Inflationen nådde en svindlande 18,1 procent år 1946. Det beror på att federala regeringsprogram för att ge jobb för att återvända veteraner. Fed-styrelsen förväntade deflation efter andra världskriget.

Det var vad som hände efter inbördeskriget och första världskriget. När inflationen slog i stället ville Philadelphia Fed Chair höja räntorna för att motverka den. Han blev chastised av Eccles som var Fed-stolen. Han hade arbetat med president Roosevelt för att bekämpa den stora depressionen. Även finansdepartementet pressade Fed att hålla räntorna låga. Den ville betala av regeringens skuld i andra världskriget till låg kostnad.

Thomas McCabe (1949 - 1951): McCabe skapade oberoende ställning för dagens Federal Reserve. Han förhandlade om Treasury Federal Reserve Accord med Truman Administration. Det slutade Fed: s skyldighet att tjäna pengar på USA: s skuld. Lågränta tillåter den federala regeringen att spendera mer. Det ökar penningmängden.

William McChesney Martin Jr (1951-1970) : Martin satsade aggressivt på inflationen med avtalsmässig penningpolitik. Han var den första riktigt oberoende Fed-stolen.

Han förvärvade 6 procent inflation men framgångsrikt slogs det fram till 1968. Han höjde diskonteringsräntan 1965 trots president Lyndon Johnsons invändningar. Men LBJ: s utgifter på Great Society och Vietnam War skapade 4,7 procent inflation 1968. Amerikaner köpte mer import, som skickade utländska dollar.

Utländska banker bytte ut dollar för guld i enlighet med Bretton Woods-avtalet från 1944. Det hotade att utplåna USA: s guldreserver vid Fort Knox. Fed höjde priser för att stärka dollarns värde. Men det skapade en lågkonjunktur.

Arthur Burns (1970 - 1979): Burns blev Fed Chair under Great Inflation (1965 - 1982). Kort sagt, den lätta pengepolitiken under denna period bidrog till att stimulera inflations- och inflationsförväntningarna. När inflationen började stiga svarade politikerna (i efterhand) för långsamt, vilket ledde till en recession. Han försökte förgäves motverka president Nixons ekonomiska politik. 1972 lade Nixon lönepriskontroller för att stoppa inflationen. Istället förvärrade det lågkonjunkturen. Företagen kunde inte höja priserna, så de avskedade arbetstagare. Anställda kunde inte höjas, så de sänker sina utgifter. Burns sänkte räntorna för att bekämpa lågkonjunkturen, men det försvagade inflationen.När han höjde priserna sänktes den ekonomiska tillväxten. I slutet av hans mandat led Förenta staterna av stagflation.

Paul Volcker (1979-1987): Volcker kämpade med 10 procent årlig inflation genom att höja fondens medel till 20 procent och hålla den där tills inflationen var i kontroll. Tyvärr skapade det lågkonjunkturen 1981.

Volcker tog denna dramatiska och konsekventa åtgärd för att få alla att tro att inflationen faktiskt kunde tömmas.

Alan Greenspan (1987-2006): Greenspan förespråkade laissez-faire economics . Det är där Fed inte försöker micromanage ekonomin. Det följer breda mål för att stimulera ekonomin samtidigt som inflationen undviks. Han förlitade sig främst på matfonderna för att uppnå sina mål.

För att bekämpa lågkonjunkturen 2001 sänkte Greenspan matningsfonderna till 1. 25 procent. Det sänkte också räntorna på hypotekslån med justerbar ränta. Betalningarna var billigare eftersom deras räntesatser var baserade på kortfristiga statsskuldsräntor, som är baserade på foderkursen.

Många husägare som inte hade råd med sedvanliga inteckningar var glada att vara godkända för dessa räntebärande lån.

Som ett resultat fördubblades procenten av subprime-hypotekslån från 10 procent till 20 procent av alla inteckningar mellan 2001 och 2006. Vid 2007 hade den blivit en $ 1. 3 biljoner industrin. Skapandet av hypotekslån och sekundärmarknaden bidrog till att avsluta 2001-konjunkturen. (Källa: "Mortgage Mess Spreads", BusinessWeek, 7 mars 2007.)

Många inser inte att deras betalningar skulle förbli lågt under de tre första fem åren. Greenspan höjde räntorna 2004 för att bekämpa 3. 3 procent inflation. Han ökade dem till 4. 25 procent 2005 och 5 25 procent i juni 2006. Vid årets slut var inflationen på en hanterbar 2, 5 procent. För mer, se Tidigare Fed Funds Rate.

Greenspans räntehöjning träffade dessa hypotekslånare när priserna återställdes. Husägare slogs med betalningar som de inte hade råd med. Samtidigt började bostadspriserna falla, så de kunde inte heller sälja. Det skapade massiva avskärmning. För mer, se Vad orsakade 2008 års finansiella kris?

Ben Bernanke: (2006 - 2014): Bernanke införde formellt användningen av inflationsmål som ett sätt att ställa offentliga förväntningar på Fed-åtgärder. Han använde framåtriktad vägledning för att hantera allmänhetens förväntningar om inflation. Hans expertis var i Fed- och penningpolitikens roll i depressionen. Han skapade många nya verktyg för att bekämpa finanskrisen 2008. För en lista och förklaring av dessa, se Feds andra verktyg.

Janet Yellen: (2014 - 2018): Hon började sin tjänst genom att minska Fed: s inköp av Treasurys när hon avvecklade kvantitativ lättnad. Istället för inflation måste Yellen gripa med deflationsstyrkorna.

Inflationen i djup

• Hur påverkar inflationen mitt liv?
• Varför är inflationen bra?
• Vad görs för att kontrollera inflationen?
• Hur kan jag skydda mig mot inflationen?
• U. S. Inflationen per år: 1929 - 2018