Var finns europeiska aktier i 2016

Euroområdet har kämpat de senaste åren, med statsskuldkrisen ersatt av deflationsfrågor. Med Europeiska centralbanken (ECB) fast i stimulansläge och robusta konsumtionsutgifter kan investerare se en starkare regional ekonomi som går in i 2016. Men risken för deflation kvarstår och ECB förutser inte att målet uppnås till 2% förrän efter 2017 - även om man antar en blygsam återhämtning.

I den här artikeln tar vi en titt på några av dessa trender och där euroområdets ekonomi kan ledas fram till 2016.

Konsumtionsutgifterna ökade

Hushållens utgifter har varit en stark ekonomisk tillväxtförare för euroområdet, står för cirka tre fjärdedelar av tillväxten under första halvåret 2015. Med ökande konsumenternas förtroende under samma period behöll konsumenterna positiva utsikter på sin inkomstpotential medan rekordlåga räntor uppmuntrade upplåning. Dessa trender har fortsatt under tredje kvartalet 2015 då utgifterna accelererades ytterligare.

Detaljhandeln har upplevt sin snabbaste tillväxt sedan 1994 under första halvåret 2015, men föll oväntat i september och oktober. Försäljningsminskningen sjönk i stor utsträckning från 0,4% i Tyskland och 0,3% i Frankrike under oktober. Fortfarande tror många analytiker att det är för tidigt att berätta om dessa datapunkter är relevanta eller inte i samband med den större bilden - vilket har visat en stark tillväxt i detaljhandeln sedan början av året.

Export- och investeringshinder

Den turbulenta tillväxten på tillväxtmarknaden kommer sannolikt att ta ytterligare avgift på euroområdets export, eftersom länder som Kina köper mindre från regionen. Under senare delen av 2015 importerade regionen mer än den exporterades med en allt större marginal. Eurons fallande värdering - i synnerhet som dollarn verkar stiga - kan bidra till att förbättra exporten, men devalveringarna på vissa exportmarknader (som Kina) kan ibland kompensera för dessa vinster.

Investeringsutgifterna förblev också platta i slutet av 2015, eftersom företagen väntar på att se om ekonomin förbättras innan man genomför cap-ex-utgifter. Om ekonomin fortsätter att visa tecken på förbättring kan dessa trender börja omvända, eftersom företagen får förtroende för ekonomin. ECB: s inflationsberäkning tyder på att dessa trender kan vara ett sätt men med en återgång till normalitet som inte förväntas förrän efter 2017.

Deflation kvarstår en risk

Deflation är fortfarande en betydande risk för att euroområdets ekonomi flyttas till 2016. När konsumenterna tror att priserna kommer att gå lägre, börjar företagen konkurrera på pris och en nedåtgående spiral uppstår. Detta skapar problem eftersom inkomster tenderar att krympa för konsumenter och företag, medan skuldförpliktelserna förblir desamma.Dessa stora skulder kan förvärra problemet och göra det ännu svårare att stimulera utgifterna.

Efter att ha sänkt insättningsgraden ytterligare till negativt territorium och utökat sitt månatliga obligationsinköpsprogram har ECB desperat försökt driva inflationen närmare sitt 2% mål utan stor framgång. Den goda nyheten är att hotet med deflation sannolikt kommer att hålla ECB: s stimulansåtgärder på plats, vilket kan leda till en stabil egenkapitalutveckling, särskilt när ekonomin visar tecken på långsiktig förbättring.

Key Takeaway Points

• Euroområdet har kämpat de senaste åren för att växa, men robusta konsumtionsutgifter och centralbankens stimulans kan peka på en positiv 2016.
• Export och investeringar är fortfarande oroande för att tillväxtmarknaderna är på Kärnan i det senare och affärsförtroendet som leder till investeringsförseningar.
• Deflation är fortfarande en viktig risk för att centralbanken ska hantera, särskilt med räntor som redan finns i röda, men det finns vissa uppgångar för investerare.