Vad är en registrerad investeringsrådgivare eller RIA?

En registrerad investeringsrådgivare, eller RIA, är en "person eller firma som för ersättning är engagerad i att ge råd, göra rekommendationer, utfärda rapporter eller inrätta analyser på värdepapper, antingen direkt eller genom publikationer "enligt Investment Advisers Act från 1940. Generellt sett är en RIA ett aktiebolag, aktiebolag eller annan affärsenhet som har registrerats via rätt kanaler, lämnat in de nödvändiga blanketterna och godkänts av tillsynsmyndighet som kommer att övervaka den antingen Securities and Exchange Commission eller en av de många staterna beroende på de specifika förhållandena och omständigheterna i verksamheten, inklusive dess förvaltade tillgångar och antalet jurisdiktioner i vilka det är verksamt.

Varje registrerad investeringsrådgivare är representerad av enskilda män och kvinnor som har uppfyllt vad som helst licens- eller granskningskrav som verkställs av den tillsynsmyndighet som övervakar företaget självt, vilket ofta är serien 65 eller < Serie 66 + Serie 7. Ibland kan dessa krav avstå när personen har en avancerad professionell certifiering som att vara en Chartered Financial Analyst eller CFA. När det gäller oberoende RIA, är representanten ofta ägaren eller samarbetspartnern till företaget själv. För större finansinstitut är RIA sannolikt ett dotterbolag till moderbolaget.

En av de saker som gör registrerade investeringsrådgivare annorlunda än andra företag är att det är bunden av en förpliktelse. Detta är den högsta standarden på vården enligt det amerikanska rättssystemet och kräver att RIA alltid sätter kundens intresse över sig själv.

Detta är en mycket strängare regel än den "lämplighet" -standard som börsmäklare hålls på beskattningsbara konton.

Hur fungerar en registrerad investeringsrådgivare i den verkliga världen?

I en gammal tid skulle en registrerad investeringsrådgivare troligen vara bemannad med en högkvalificerad kapitalförvaltare som kan investera kundpengar i enskilda aktier, obligationer, REITs och andra värdepapper utan att behöva lägga ut jobbet till en tredje part. en man eller kvinna med tillräcklig kunskap och erfarenhet att sitta bakom ett skrivbord hela dagen och analysera balansräkningar, inkomsträkningar, årsrapporter och 10-K-blanketter, proxyutlåtanden och andra upplysningar för att bestämma vilka möjligheter som utgör den bästa långsiktiga risken -justerade sannolikheter för att ge bra avkastning till kunder.

Idag verkar en snabb undersökning av branschen avslöja att endast en liten andel av RIAs faller i den rollen. I själva verket bryter jag ner registrerade investeringsrådgivare i flera kategorier utifrån den primära funktionen som de tillhandahåller med de två viktigaste är kapitalförvaltningsbolag och traditionella investeringsrådgivare eller finansiella planerare.

Kapitalförvaltningsbolag som är organiserade som en registrerad investeringsrådgivare

Det här är de äkta till Gud-investerarna som sätter pengar på att arbeta i de ultimata värdepapper som enskilda aktier och obligationer. folket läser 10-K-arkiv och stirrar på Bloomberg-maskiner. De kan hantera portföljer direkt för kunder i privata konton i utbyte mot någon form av avgift eller ersättning, de kan sponsra eller förvalta fonder, indexfonder och börshandlade fonder, de kan hantera hedgefonder. I allmänhet är de inte engagerade i finansiell planering eller förmögenhetsförvaltning i sig. Deras jobb är att ta en hög med pengar och sätta den i arbete i de ultimata slutpapperen enligt ett investeringsmandat.

Inte alla kapitalförvaltningsbolag är organiserade som registrerade investeringsrådgivare, men flera av de mest respekterade är.

Mitt eget firma, Kennon-Green & Co., är ett kapitalförvaltningsföretag som konstruerar, konstruerar, övervakar och underhåller skräddarsydda portföljer för välbärgade och höga nätverksamma, familjer och institutioner med minst $ 500 000 i investerbara tillgångar som vill sätta sin rikedom på jobbet tillsammans med min egen familjes kapital. Vi förväntar oss att kunderna kommer att hålla dessa anpassade portföljer av aktier, obligationer och andra värdepapper i sitt eget förvarings konto. Andra kapitalförvaltningsföretag inkluderar Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO och BlackRock för att nämna några.

För mer information, läs min artikel om kapitalförvaltningsbolag.

Traditionella investeringsrådgivare och finansiella planerare som är organiserade som registrerade investeringsrådgivare

En stor del av RIA-industrin är dessa företag som har män och kvinnor som sätter sig ner med individer och familjer, räknar ut vad de behöver och rekommenderar sedan en tillgångsallokering.

Investeringsrådgivaren vill vara en central talare i kundens planeringsbehov, med fokus på saker som att hjälpa till att hantera obligatoriska distributionsbehov på pensionskonton eller hitta rätt 529 högskolebesparingsplan. De är där för att hålla kundens hand under aktiemarknaden kraschar. Vissa investeringsrådgivare i denna mögel kan ha relationer med andra specialister, till exempel skatterådgivare och skatterådgivare, som kan hjälpa kunder att strukturera familjeförtroende eller lägre skattekostnader genom noggrann planering.

Dessa typer av investeringsrådgivare har ofta diskretion om hur man investerar kundtillgångar, men i stället för att förvalta tillgångarna själva lägger de ut jobbet till kapitalförvaltningsföretag genom att kunderna köper fonder, indexfonder och börshandlade fonder eller , när det gäller kunder med höga nettovärden, öppnar individuellt förvaltade konton med kapitalförvaltningsbolaget via en tredjeparts asset management-plattform hos en global förvaringsinstitut. Under de senaste åren har ett antal investeringsrådgivare som är engagerade i denna typ av verksamhet börjat tänka på outsourcing av kapitalförvaltning som en "bästa praxis" så att de kan fokusera på kundens behov och inte hantera pengar. Huruvida det extra avgiftsbeloppet är motiverat är upp till kunden att bestämma.

Att göra det ännu mer förvirrande för nya investerare är det faktum att vissa kapitalförvaltningsbolag har egna relaterade rådgivande företag i denna form, som sedan styr kunderna till företagets kapitalförvaltningsprodukter och -tjänster. två separata och distinkta driftsenheter. Vanguard, J. P. Morgan och UBS är exempel på detta. Att lägga till ännu mer förvirring är det faktum att det ibland kan se ut så här är fallet när det inte är det. Ta till exempel en berömd investeringsrådgivare för östkusten som passar de superrika. Det är verkligen ett kapitalförvaltningsbolag. Det debiterar vanligen en platt 1. 50% på investerat eget kapital för alla kundsaldon som hanteras och kräver en investering på minst 5 miljoner dollar till 10 miljoner dollar för att skapa ett konto. Det sponsrar också några fonder som är öppna för allmänheten eller köps av andra investeringsrådgivare på uppdrag av sina kunder. Dessa medel, som har uppnåtts på ett tillfredsställande sätt under långa perioder, betalar en 1. 25% förvaltningsavgift till företaget. Detta företag kommer ibland att ha egna privatkunder köpa aktier i fondet. Skillnaden här är att förvaltningsfonden drivs av samma personer som driver privata konton, det är verkligen ett sätt för dem att hjälpa sina kunder att spara pengar, raka av 0. 25% per år i kostnader som företaget avstår från 1. 50% avgift på den del av ett privat konto som investerats i proprietära medel.

Aktiemäklare är inte registrerade investeringsrådgivare

Ett vanligt förvirrande faktum att nya investerare ibland misslyckas är att regionala mäklarhus som Edward Jones är mäklare, inte registrerade investeringsrådgivare. Det betyder att även om du refererar till din börsmäklare som din investeringsrådgivare är det inte samma sak. Dessa mäklare handlar inte om samma förpliktelser. RIA: erna finns på skattepliktiga konton. Dessutom arbetar många RIA-enheter med en avgiftsmodell, vilket innebär att deras intäkter genereras av avgifter på förvaltad kapital, fasta avgifter, timavgifter eller andra avgifter (för mer information, läs

Registrerade investeringsrådgivningsavgifter >). De flesta mäklarehandlare gör däremot pengar genom att tjäna vinst på provisioner, få kunder att köpa fonder med försäljningsbelopp, tjäna återbetalningar på livräntor som de kan övertyga klienten om att köpa etc. Vad jag skulle leta efter om Jag anställde en RIA för att hantera min familjs pengar Om jag inte var en verkställande direktör för Kennon-Green & Co., vad skulle jag leta efter om jag sökte en registrerad investeringsrådgivare för att hantera min familjs investeringar? Jag rörde mig lite om vad jag ska leta efter i din sökning efter en registrerad investeringsrådgivare, men mitt personliga svar innehåller följande:

Jag vill hitta en RIA som arbetar på en avgiftsbaserad grund som jag tror på det väsentligt sänker intressekonflikter. Jag vill att dom väljer investeringar utifrån vad som är rätt för mig, inte för att de får betalt för att driva en viss fond eller produkt på mig.

Jag skulle vilja hitta en RIA som var ett egentligt kapitalförvaltningsföretag, så det var jag och företrädarna för företaget vid bordet utan mellanhand och inget dubbelt lager av avgifter utom i sällsynta fall (t.ex.g. , mindre konton som inte har omfattningen för enskilda aktier eller obligationer eller tillfällig användning av ett korgtillvägagångssätt i vissa branscher, till exempel läkemedel, när branschen verkar betydligt undervärderad).

• Jag vill att RIA: s ägare och personal ska ha en respektabel summa av sin egen familjs pengar investerat i liknande och i vissa fall samma värdepapper och strategier som används för min kapital.
• Jag vill att RIA: s ägare och personal ska vara självständigt rika, helst med bakgrund i löpande företag eller ekonomi.
• Jag vill att RIA ska ha rimliga avgifter. För mig betyder det i det absoluta höga slutet, att det mest jag vill vara villig att betala under vanliga omständigheter skulle vara 1. 50% av de förvaltade tillgångarna per år om det inte handlar om små konton som inte lätt kan hysas. För vissa strategier, som passivt hanterade privata indexkonton, vill jag ha avgifterna betydligt lägre, kanske så låga som 0. 25%, men 1. 50% skulle vara min övre gräns om man lägger mer än en halv miljon dollar för att fungera utom i fall där RIA var villig att hantera prestationsförmåner och inte fick några pengar om jag inte heller tjänade pengar, utan att få en vinstminskning om jag genererade vinst.
• Jag vill ha kvartalsbrev från RIA: s portföljförvaltare som beskriver deras nuvarande tänkande.
• Jag skulle vilja att RIA skulle vara villigt att stänga dörrarna till nya kunder när fynd var knappast om deras totala tillgångar under ledning blev tillräckligt stora att det var ett problem att hitta och utnyttja nya möjligheter.
• Jag vill kunna skräddarsy min portfölj till mina egna omständigheter.
• Jag vill ha mina tillgångar som innehas av en tredje partens förvaringsinstitut, till exempel en bankförtroendeavdelning, som betalar rimliga förvaringsavgifter och som hade en solid solid balansräkning.
• Jag skulle hantera mina advokater, skattspecialister och annan planering behöver separat, med mitt team att arbeta tillsammans.
• Glöm inte att dra formuläret ADV på någon registrerad investeringsrådgivare du överväger

Du ska också vilja dra RIAs formulär ADV, som beskriver all sorts information om företagets affärspraxis, det pedagogiska och beslutsfattarnas yrkeserfarenhet, oavsett om någon av företrädarna har varit inblandad i vissa händelser (t.ex. konkurs eller sanktioner för bedrägerier), typiska avgiftsarrangemang, brytpunkter för avgiftsrabatter, faktureringsvillkor och mycket mer. Till exempel kan vissa företag erbjuda en betydande minskning av publicerade avgiftsbelopp för universitet eller religiösa institutioner. En RIA kan fakturera kunder kvartalsvis i förskott baserat på en ögonblicksbild av deras likvidationsvärde på första kvartalet, medan en annan kan fakturera i efterskott för tjänster som redan gjorts i slutet av varje kvartal med hjälp av det vägda genomsnittliga dagliga balansmetod.