Vad är valutarisk och hur man hanterar det

Valutarisker är risker som uppkommer vid förändringar i den relativa värderingen av valutor. Dessa förändringar kan skapa oförutsägbara vinster och förluster när vinsten eller utdelningen från en investering konverteras från en utländsk valuta till USA. Investerare kan minska valutarisken genom att använda säkringar och andra tekniker som är avsedda för att kompensera eventuella valutarelaterade vinster eller förluster.

Antag exempelvis att en USA-baserad investerare köper ett tyskt lager för 100 euro.

Medan denna aktie innehas faller euron växelkursen från 1, 5 till 1, 3 euro per dollar. Om investeraren säljer beståndet till 100 euro, kommer han eller hon att inse en 13% förlust vid omräkning av vinsten från euro till USA. Om emellertid denna investerare säkrade sin ställning genom att samtidigt sälja euron, skulle vinsten från eurons nedgång uppväga 13% -förlusten vid omräkning.

I den här artikeln kommer vi att titta på hur investerare kan hantera valutarisk för att skydda sin portfölj och förbättra sina riskjusterade avkastningar.

Hantera valutarisker

Internationella investerare har flera alternativ när det gäller att hantera valutarisker, inklusive användningen av verktyg som valutaterminer, terminer och optioner eller valutasäkring. Men dessa instrument är ofta dyra och komplicerade att använda för enskilda investerare. Ett enkelt, flexibelt och likvärdigt alternativ till att säkra mot valutarisk är valutafokuserade börshandlade fonder (ETF).

Det finns flera stora finansinstitut som erbjuder olika typer av valutafokuserade ETF. De två mest populära leverantörerna är CurrencyShares och WisdomTree, som båda erbjuder ett brett utbud av ETFs som täcker ett antal olika valutor runt om i världen. Dessa valutor omfattar populära internationella investeringsmål som sträcker sig från Kanada till tillväxtmarknader som Kina och Brasilien.

Investerare kan enkelt köpa köpoptioner mot dessa ETFs för att dra nytta av eventuella nedgångar i valutans värde, vilket kan kompensera förluster vid konvertering.

Ett annat alternativ är att köpa valutasäkrade ETF, som har inbyggda säkringar mot valutafluktuationer i förhållande till USA-dollar. Dessa så kallade smarta beta-medel ger det enklaste alternativet för investerare som antar att ett valutasäkrat alternativ är tillgängligt för det index som de vill investera i.

Fastställande om en häck är nödvändig

Skapa en säkring mot valutarisk kan vara väldigt dyr. Enligt definition måste investerare kompensera varje valutaenhet med en dollar för att kunna säkras fullt ut. Vissa av dessa kostnader kan sänkas genom att använda optioner i stället för eget kapital, men kostnaden kan fortfarande vara otillbörlig för enskilda investerare med små investeringar.Som ett resultat bör investerare först se om en häck är nödvändigt.

Här är några vanliga frågor att fråga innan säkringar:

• representerar kostnaden för hedge ett oproportionerligt belopp av den totala investeringen? Med andra ord uppväger kostnaden valutans nedåtrisk?
• Hur länge håller du den utländska säkerheten? På kort sikt tenderar valutorna att fluktuera relativt litet, vilket innebär att kostnaden för hedgen kanske inte är värt marginalfördelen.
• Tror du att det finns en signifikant risk för att valutan minskar? Under stabila ekonomiska tider, tenderar valutor att handla med relativt låg volatilitet, vilket gör häckar lite onödiga.

Skapa en häck mot valutarisk

Om en häck verkar rimlig, är nästa steg att hitta den lämpliga ETF att använda. En fullständig lista över valuta ETFs finns på CurrencyShares och / eller WisdomTree webbplatser. Samtidigt kan flera andra ETF erbjuda mer specialiserade produkter som kanske inte är lämpliga, beroende på investerarens situation.

Här är några vanliga valutafondenheter:

• ValutaShares kanadensiska dollarförtroende (NYSE: FXC)
• ValutaShares Australian Dollar Trust (NYSE: FXA)
• WisdomTree Dreyfus kinesiska yuanfonden (NYSE: CYB)
• WisdomTree Dreyfus Brasilian Real Fund (NYSE: BZF)

Här följer stegen för att säkra mot valutarisk med en ETF:

1. Identifiera ETF . Börja med att söka efter CurrencyShares, WisdomTree och andra ETF-leverantörer för en valuta ETF som motsvarar utländska investeringar. Om flera finns tillgängliga ska investerare söka ETFs med lägsta kostnader och avgifter.
2. Bestäm riktningen . Häckar tar alltid motsatt riktning som utländsk investering. Så, om en investerare är lång en kanadensisk aktör, bör de vara korta en kanadensisk dollar ETF. På flipsidan, om en investerare är kort en kinesisk aktie bör de vara långa en kinesisk yuan ETF.
3. Beräkna beloppet . Investerare kan delvis eller helt säkra sina utländska investeringar mot valutarisk. För att helt säkra, bör investerare köpa samma dollarbelopp i valuta ETF. Eller de kunde köpa alternativ med rättigheter till samma dollarbelopp.
4. Hantera handeln . När handeln har gjorts bör investerarna övervaka situationen noga under varaktigheten av handeln. Om en valuta blir stabilare kan det vara försiktigt att sälja en del av häcken, medan en destabiliserande situation kan motivera mer skydd.

Key Takeaway Points

• Valutarisk är en form av risk som härrör från förändringar i den relativa värderingen av valutor som kan påverka den totala avkastningen på en investering.
• Det enklaste sättet för enskilda investerare att säkra mot valutarisk är genom användningen av valutafokuserade ETF, som kan kompensera valutafluktuationer i förhållande till USA-dollar.