Treasury Inflation-Protected Securities, eller TIPS, är ett sätt för investerare att hjälpa till att hantera riskerna med inflation. TIPS-chefen anpassar sig uppåt med konsumentprisinflationen eller KPI, vilket ger investerare en garanterad "reell avkastning" (eller avkastning efter inflation).
Individuella TIPS-obligationer kan vara en viktig portföljkomponent för investerare som vill behålla sina köpes köpkraft.
Men TIPS, trots att de utfärdas av regeringen i USA, är inte riskfria - särskilt om du väljer att komma åt tillgångsklassen genom fonder eller börshandlade fonder.
Risken att investera i individuella TIPS
Eftersom TIPS stöds av Förenta staternas fulla tro och kredit anses de vara fria från kreditrisk - med andra ord, garanteras investerare att få alla intresset och principen som kommer till dem.
Även om priset på en TIPS-obligation kommer att fluktuera mellan den tidpunkt då den utfärdas och det datum då den förfaller, påverkas en person som håller till förfall inte av dessa prisrörelser. Denna moderata volatilitetsnivå har emellertid potentialen att bli ett problem om en person säljer ett obligationslån före till sitt löptid. I det här fallet är han eller hon inte garanterad att ta emot obligationsvärdet eftersom dess marknadspris kan vara mer eller mindre än paret vid tidpunkten för försäljningen.
En annan potentiell risk för TIPS är att den officiella CPI misslyckas med att spåra faktiska inflationen eller de stigande priserna på de produkter eller tjänster som investeraren behöver. I det här fallet finns chansen att inflationsskyddet i obligationerna inte kommer att vara tillräckligt för att skydda den investerarens sanna köpkraft.
En tredje risk är den sällsynta chansen att de flation eller fallande priser. I det här fallet skulle investerare sannolikt sälja TIPS - driva priserna nere - eftersom det inte skulle behövas inflationstrygghet. Detta inträffade verkligen under den finansiella krisens djup 2008, då rädslan för en global ekonomisk smältning ökade möjligheten till deflation och ledde till en kraftig nedgång i priserna på TIPS under hösten det året. Deflation en lång-shot möjlighet, men en som betraktar övervägande.
Riskerna för TIPS: s ömsesidiga fonder och ETFs
Medan TIPS kommer att fungera som avsedda för investerare som köper enskilda obligationer och håller dem till förfall, står de som håller TIPS via fond eller ETF en helt annan risk.
Fonderna utgör ett element av inflationsskydd i den meningen att huvudvärdet av de obligationer som innehas av fonderna verkligen kommer att justera uppåt med inflationen. Till skillnad från enskilda värdepapper har dock obligationsfonder inte något löptid.Detta innebär att investerare är inte garanterad att se en full avkastning av huvudmannen. Och eftersom TIPS är mycket känsliga för ränteförändringar kan värdet på en TIPS-fond eller ETF fluktuera kraftigt inom en mycket kort period.
Ett utmärkt exempel på denna fara uppstod i november-december 2010.
Under den tvåmånadersperioden ökade obligationsräntorna högre när priserna föll, vilket gav avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsobligationen från 2. 61 % till 3. 31%. Under samma tid återvände den största TIPS ETF, iShares Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP) -3. 2%. Fonden hamrade också för en förlust på 7,8% i maj-juni 2013 med en liknande ökning i statsskuldsavkastningen
Dessa förluster är meningsfulla, eftersom inflationen vanligtvis har löpt ut i 1-3% -intervallet de senaste åren. Som ett resultat tar det inte mycket av en förlust för att kompensera skyddsfunktionen i fondens TIPS-innehav.
TIPS-fonderna saknar sant inflationsskydd
TIPS-medel står inför en annan huvudvind: högre inflation leder generellt till högre räntor, vilket motsvarar fallande aktiekurser för TIPS-fonder och ETF. Något antydan om att inflationen stiger kommer nästan säkert att leda till en minskning av statsobligationspriserna (tänk på, priser och avkastningar rör sig i motsatta riktningar), vilket i sin tur skulle väga tungt på priserna på TIPS och de medel som investerar i dem.
I detta avseende tillhandahåller TIPS-medel faktiskt det motsatta av vad många investerare kan förvänta sig: snarare skydda mot inflationen, de kommer i själva verket att skadas av den. För korta TIPS-medel skulle påverkan vara mindre allvarlig.
Tänk på, det här är bara ett problem om priserna stiger. Men med avkastning redan på extremt låga nivåer tar investerare i TIPS-fonder chansen att deras investering inte kommer att leva upp till förväntningarna.
Läs mer om TIPS
- Hur fungerar TIPS?
- Hur man använder TIPS för att beräkna inflationsförväntningar
- Varför skulle TIPS-avkastningar vara negativa?
Lär dig att lära dig att hantera skuldhantering, inventarier och AR-problem
Lär dig att lösa tre vanliga småföretagsproblem för att hålla din ekonomi passande. Lektioner i skuldhantering, lagerstyrning och insamling av kundfordringar.
Lär dig att skydda dig mot Scareware Scams
Om du inte hört talas om scareware, kan du ha sett scam. Lär dig hur det fungerar och hur man skyddar dig själv.
Lär dig om ATM-skimming och hur man skyddar dig själv
Lära dig om ATM-skimming, där brottslingar placerar en enhet på ansiktet på en maskin som verkar vara en del av enheten och hur man skyddar dig själv.