Video: MIN ITALIENRESA ! 2025
Spekulatorns roll på råvarumarknader har alltid orsakat en hel del gissningar bland marknadsregulatorer, beslutsfattare och till och med andra marknadsaktörer. Jag kommer ihåg att flyga på Delta Airlines för några år sedan och läste en artikel i flygtidskriften som skrevs av Delta: s VD. Vid den tiden var oljepriset norr om 100 dollar vid tiden. Flygbolagets VD skrev att höga oljepriser var resultatet av spekulanter som pressade oljepriset högre för att göra pappersvinster på bekostnad av oljekonsumenter, som Delta.
Han bad politiska beslutsfattare och tillsynsmyndigheter att göra något åt problemet, som han såg. När jag satt tillbaka i min plats i flygningen och funderade på VD: s ord, insåg jag att många som inte har en djup förståelse för marknader delar sin åsikt. Ordet spekulanten har en negativ konnotation. Men det som artikeln inte lyfte fram är att en spekulant sannolikt kommer att gå kort så länge och att spekulanten slutligen måste stänga en position genom att vända och göra motsatsen. Därför har denna grupp av marknadsaktörer på lång sikt en nollbeloppseffekt på marknaderna.
Spekulanter
En spekulant är i en världsparti en part som vanligtvis inte hanterar den faktiska fysiska varan, men tar en ekonomisk ställning (lång eller kort) med förväntan på vinst från en flytta i tillgångens pris. Spekulanter tenderar att göra sina läxor. De övervakar och analyserar ständigt de grundläggande och tekniska faktorer som påverkar de marknader där de handlar.
Det finns olika former av spekulation. En marknadsmäklare, en part som alltid visar ett bud och anbudspris, är en spekulant som antar att ett tvåvägspris kommer att ge möjlighet att göra vinst eller göra skillnaden mellan köpeskillingen och försäljningspriset. En investerare i råvaruproduktion är en spekulant.
Tänk på fallet med en guldminer som sänker miljoner till en gruva med hopp om att få guld ut till en kostnad som är lägre än marknadspriset. Den investeraren är verkligen en spekulant som spekulerar på att investeringen kommer att ge en positiv avkastning. Slutligen, en proprietär näringsidkare som var det troliga målet för Delta VD: s vrede ser ut att köpa till låga priser och sälja till höga priser i en mängd tillgångar inklusive varor.
Spekulanten tar med sig något viktigt till bordet i varor. Vi måste komma ihåg varor som producenter måste sälja och konsumenter måste köpa. Men ofta vill dessa producenter inte nödvändigtvis sälja ibland eller priser som sammanfaller med när konsumenterna vill köpa. Spekulantens närvaro på marknaden överbryggar ofta detta gap. Spekulanten lägger till likviditet på marknaderna.
Det intressanta med den pågående debatten om spekulationernas fördelar och nackdelar är att de som gynnar en spärr på spekulativ verksamhet på råvarumarknaderna är mest uppmärksamma på tjurmarknaderna när priserna stiger. Som Delta-koncernchefen hävdar de att spekulanter gör råvaror dyrare för den ultimata köparen, konsumenten, genom att trycka priserna ännu högre. Men när priserna går lägre är spekulativ närvaro på marknader lika stark.
När priserna sjunker kan spekulativ verksamhet tillfälligt driva priserna ännu lägre vilket faktiskt gagnar konsumenterna på bekostnad av producenterna.
Spekulantens roll på råvarumarknaderna är missförstådd. I en perfekt värld där råvaruproducenterna hela tiden kunde sälja direkt till råvarukonsumenter skulle det inte behövas spekulanter. Men världen som är långt ifrån en perfekt plats. Spekulanter lägger till likviditet på marknaderna och så länge de är kvar inom regelverket kommer dessa deltagare att ge en hel del till råvarumarknaderna. Likviditeten som spekulanterna tillhandahåller tjänar till att feta marknadernas hjul, vilket får dem att fungera effektivt för alla parter.
Debatten om spekulanternas roll på marknaderna kommer att fortsätta. Det är viktigt att förstå att de moderna marknadernas effektiva funktion är beroende av denna grupp av marknadsaktörer.
Likväl kommer alla producenter och konsumenter utan likviditet att drabbas av ökade kostnader över tiden.