Potentiella råvaruföreskrifter ändringar år 2017

I efterdyningarna av finanskrisen 2008 trädde många regleringsförändringar i kraft i USA och Europa. Dodd-Frank Acten från 2010 förändrade regelverket för råvaror i USA dramatiskt. Fler regler på finansmarknaderna i USA orsakade många råvaruföretag att avgå U. S. shores för mer vänliga jurisdiktioner med färre regler. Det är dock troligt att lagstiftningsmiljön kommer att förändras med valet av en ny president och kongressens två hus från samma politiska parti 2017.

- 9 ->

Inledning till ny lagstiftning

Den ökade lagstiftningen i USA och Europa var en reaktion på krisen, eftersom lagstiftare försökte skapa en uppsättning regler och regler för banker och marknadsaktörer att förhindra systemrisk i ekonomin. Systemrisk är risken för att hela finanssystemet eller en marknad kollapser i stället för att en institution, grupp eller komponent i systemet misslyckas. Efter bostads- och europeiska lagstiftare för statsskuldkrisen bestämde ekonomer och tillsynsmyndigheter att man skulle ta itu med problemet med alltför stor-till-misslyckande. Många hävdar att banker och andra närstående finansinstitut hade blivit för stora eller sådana integrerade delar av det finansiella systemet att deras misslyckande skulle skapa en dominoeffekt i USA och den globala ekonomin. I efterdyningarna av händelserna 2008 lät USA: s regering och andra runt om i världen några av världens ledande institutioner.

->

TARP eller Troubled Asset Relief Programme var ett USA-program som godkände utgifter på upp till 700 miljarder dollar för att hjälpa banker och andra institutioner. Regeringen utformade denna lagstiftning för att låta US Treasury köpa toxisk skuld eller "oroliga tillgångar" för att undvika möjligheterna till konkurser. TARP

var en tillfällig åtgärd som slutade 2014 när statskassen sålde den sista av sina inköp av skulden.

Dodd-Frank

President Barrack Obama undertecknade Dodd-Frank Wall Street Reform och Consumer Protection Act i 2010. Lagen resulterade i en total översyn av regelverket i USA och lagt till många nya regler och regler för finans- och råvarumarknaderna och deras deltagare. Förordningens uppgift var att sluta alltför stor till följd genom att införa ekonomiska skyddsåtgärder och kapitaltillskott på institutionerna. Lagen ökade kraven för rapportering och stresstestning av balansräkningar för att öka öppenheten på marknaden. Dessutom syftar lagstiftningen till att skydda konsumenterna från missbruk av finansiella tjänster. Förespråkare av lagen hävdar att regeringen måste övervaka och kontrollera finansiella institutioner för att förhindra ekonomiska olyckor.Lagen utvidgade regleringsövervakningen av marknaderna av befintliga myndigheter som Securities Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och det skapade andra nya organ för att reglera marknaderna.

Motståndare till lagstiftningen hävdar att lagen bara skapar en byråkrati och att om en finansinstitut hamnar i trubbel bör regeringen låta det misslyckas.

Många tror att Dodd-Frank Act har skapat en miljö som gör ont för de människor som det försöker hjälpa till med ökad tillsyn, rapporteringskrav och efterlevnadskostnader för banker har begränsat utlåningspraxis.

Banker inom råvaruhandeln

Den nya regeringsåtergången efter 2008 har haft en direkt effekt på råvaruindustrin. För det första måste råvaru swappar eller en finansiell transaktion som byter ut ett fast för ett flytande pris för en finansiell avveckling mellan två motsvarigheter, nu gå igenom en clearingorganisation som de som verkar på terminsmarknaderna. Swappar är derivattransaktioner som traditionellt är mellan två parter, en köpare och en säljare, i diskoteksmarknaden där varje motpart till swappen tar risken för den andras prestation. Men enligt Dodd-Frank Act kom swappar under jurisdiktionen för CFTC, den tillsynsorgan som är vakthund för U. S. futures utbyten som CME och ICE.

Lagen kräver också ökade rapporteringskrav på terminsmarknaderna liksom nya restriktioner för att öka öppenheten på marknaden och minska systemrisken.

Med upphävandet av Glass-Steagall 1999 som separerade affärs- och investeringsbankverksamheten blev många banker i USA direkt involverade i råvaruverksamheten. När bankerna ökade sina utlåningsverksamheter till råvarusektorn tog många aktieposter i råvaruproduktion och infrastruktur. Banker och finansinstitut blev ägare eller aktiebolag i energipipeline, råvaruförädling och lagringsanläggningar och övriga komponenter i råvaruindustrin. Dessutom inrättade finansiella institutioner handelsdiskar för att betjäna kunder med fysiska och derivatinstrument och tog risker när det gäller egna positioner på råvarumarknaderna. När bankerna gick in i dessa företag kunde många traditionella handelsvaruföretag i USA och Europa inte konkurrera med de finansiella institutionerna med stora finansiella möjligheter. Samtidigt flyttade erfarna handlare och logistikpersonal inom råvaruföretaget från handelsföretag till bankerna som gick på en anställning för att locka dem med specialkunskaper på råvarumarknaderna. På många sätt blev affärsverksamheten domänen inom banksektorn och handelsföretaget blev antingen högspecialiserat eller utträde från marknaden.

Bankerna hade en lönsam period i råvaruverksamheten, eftersom en tjurmarknadspris började omkring 2004.Priset på många varor ökade till heltid och affärsvolymer ökade då tvåsiffrig tillväxt i Kina resulterade i infrastrukturbyggande och lagring och finansiering av råvaror. Nya produktionsprojekt ökade behovet av bankkompetens inom sektorn.

Efter finanskrisen 2008 när lagstiftningsmiljön ändras, kom finansinstituten under kongressens och tillsynsmyndigheternas granskning. Råvaror tenderar att vara mer volatila tillgångar än aktier, obligationer och valutor. Därför hävdade tillsynsmyndigheter och lagstiftare att finansiella institutioner behövde avsätta mer kapital för att förbli i råvaruföretag. Bankerna hade utvecklat en stark försörjningskedja i varor från producent till konsument, inklusive logistik, infrastruktur samt proprietär handelsverksamhet. Många tillsynsmyndigheter och kritiker i finanssektorn hävdade framgångsrikt att bankerna inte i så hög grad skulle vara involverade i råvaruföretaget. Eftersom kapitalkostnader och efterlevnadskostnader steg och institutionerna befann sig under de heta lamporna hos tillsynsmyndigheter och kongressen, gick många av företagen. De sålde sina intressen till andra företag, huvudsakligen utanför USA, i vänligare jurisdiktioner från ett regleringsperspektiv som Schweiz och Asien.

Varuhandeln går vidare till andra jurisdiktioner

Dodd-Frank och andra regleringsförändringar i USA och inom Europeiska unionen har orsakat en överföring av de globala fysiska råvaruproducenterna till Schweiz och Asien. I Schweiz är regler och skattesatser gynnsammare. I Asien fortsätter Kina att vara efterfrågesidan av den grundläggande ekvationen för råvaror. Med över 1,37 miljarder människor har Kina varit en av världens ledande råvarukonsumenter under en längre tid.

Innan bankerna gick in i råvaruverksamheten år 2000 fanns det många handelsföretag i USA som betjänade råmaterialbehov runt om i världen. En kombination av hjärntränna och bankernas dominans när det kom till finansiell förmåga orsakade dock att affärsverksamheten skulle stoppa. När bankerna lämnade marknaden efter 2010 lämnade mycket av verksamheten U.S. S. Som ett exempel hade JP Morgan blivit en stor aktör inom den internationella råvaruaffären. År 2014 sålde banken sin handelsvaruhandel till Mercuria, ett handelsföretag i Genève-Schweiz. Samma år sålde Goldman Sachs sin metallaffärsverksamhet till Reuben Brothers, en schweizisk private equity-koncern.

2016 valet

Uppförandebestämmelserna i USA uppstod under administrationen av president Barrack Obama. Men i början av 2017 kommer den femtiofemde presidenten i landet att vara Donald J. Trump som kämpade på en plattform med färre regler. Kandidat Trump berättade för amerikanska folket att för varje ny förordning skulle hans administration bli av med två befintliga regler. Dodd-Frank Act var ett mål för kandidatens kritik under kampanjen.När han antar ordförandeskapet med båda husen av kongressen från samma parti är det troligt att det kommer att bli dramatiska förändringar i lagstiftningen för den finansiella industrin och för många andra företag i USA.

Potentiella regleringsförändringar på horisonten 2017 och därefter

Medan delar av Dodd-Frank Act sannolikt kommer att överleva under de närmaste månaderna och åren, kommer andra inte att göra det. Clearing av swaptransaktioner kommer sannolikt att fortsätta att vara ett område som tillsynsmyndigheter kommer att förfina för att ge stabilitet på finansmarknaderna. Men chansen är att lagen från 2010 kommer att förenklas dramatiskt, vilket ger större vikt vid att stödja näringsliv och finansinstitut genom att ta bort många av de byråkratiska kraven som har hämmat affärs- och ekonomisk tillväxt. Tricket för tillsynsmyndigheter och lagstiftare är att hitta den rätta balansen mellan att göra förordningarna till stöd för affärer och ekonomisk tillväxt samtidigt som konsumenter och marknader skyddas mot manipulation och systemrisker.

Dodd-Frank Acten från 2010 och avgången av råvaruproduktionen från USA: s stränder var ett reaktivt snarare än proaktivt förhållningssätt till reglering. Under kampanjen 2016 lovade president Trump det amerikanska folket att förordningen skulle förändras för att stödja affärer. Därför är stora förändringar i lagstiftningen i Washington DC i horisonten.