ÖMsesidig fondanalys: bästa saker att analysera och vad jag ska ignorera

Analys av ömsesidig fond behöver inte vara så komplicerad som de flesta finansiella mediekällor och vissa investeringsrådgivare kommunicerar ofta. Det finns hundratals datapunkter att undersöka och analysera. Men du behöver bara veta de bästa sakerna att undersöka och analysera och att ignorera de andra.

Det här är vad man ska analysera när man gör fondforskning:

Kostnadsförhållande

Förmögenheten driver sig inte. De måste hanteras och den här ledningen är inte ledig! Utgifterna för att driva en fond kan vara lika inblandade som ett bolag. Men allt du behöver veta är att högre kostnader inte alltid övergår till högre avkastning från fondförvaltningen. Faktum är att lägre kostnader oftast översättas till högre avkastning, särskilt under långa perioder.

Men vilket utgiftsförhållande är högt? Vilket är bäst? När du gör din forskning, kom ihåg genomsnittskostnaderna för fonder. Här är några exempel:

Large Cap Stock Funds: 1. 25%
Mid Cap Cap Stock Funds: 1. 35%
Small Cap Stock Funds: 1. 40%
Utländsk aktie Fonder: 1. 50%
S & P 500 Index Funds: 0. 15%
Obligationsfonder: 0. 90%

Köp aldrig en fond med kostnadsförhållanden högre än dessa! Observera att de genomsnittliga utgifterna ändras per fondskategori. Den grundläggande orsaken till detta är att forskningskostnaderna för portföljförvaltningen är högre för vissa nischområden, till exempel småkapitalstockar och utländska aktier, där information inte är lika tillgänglig jämfört med stora inhemska bolag. Även indexfonder hanteras passivt. Därför kan kostnaderna hållas extremt låga.
Förvaltare Tenure (för aktiva förvaltade medel)

Chefer Tenure avser tiden, vanligtvis mätt i år, en fondförvaltare eller ledningsgrupp har hanterat en viss fond.

Förvaltningsuppdrag är viktigast att veta när man investerar i aktivt förvaltade fonder. Förvaltare av aktivt förvaltade medel försöker aktivt överträffa ett visst riktmärke, till exempel S & P 500; medan chefen för en passivt förvaltad fond bara investerar i samma värdepapper som referensvärdet.

När du tittar på en fonds historiska prestanda, var noga med att bekräfta att chefen eller ledningen har hanterat fonden för den tidsram du granskar. Om du till exempel attraheras av en fonds 5-åriga avkastning, men förvaltningsperioden är bara ett år, är den 5-åriga avkastningen inte meningsfull när du fattar beslutet att köpa den här fonden.
Antal innehav

En fonds innehav representerar värdepapper (aktier eller obligationer) som innehas i fonden. Samtliga underliggande innehav kombineras för att bilda en enda portfölj. Föreställ dig en hink fylld med stenar.Skopan är fond och varje sten är en enda aktie- eller obligationsinnehav. Summan av alla bergarter (aktier eller obligationer) motsvarar det totala antalet innehav.

I allmänhet har fonder en idealisk räckvidd för det totala antalet innehav och detta intervall beror på kategorin eller typen av fond. Till exempel förväntas indexfonder och vissa obligationsfonder ha ett stort antal innehav, ofta i hundratals eller till och med tusentals aktier eller obligationer. För de flesta andra fonder finns det nackdelar med att ha för få eller för många innehav.

Om en fond endast har 20 eller 30 innehav, kan volatiliteten och risken typiskt vara väldigt hög, eftersom det finns färre innehav med större inverkan på fondens resultat. Omvänt, om en fond har 400 eller 500 innehav, är den så stor att dess prestation sannolikt kommer att likna ett index, till exempel S & P 500. I det här fallet kan en investerare också bara köpa en av de bästa S & P 500 indexfonder snarare än att hålla en storkapitalfond med hundratals innehav.

Fonden med mycket små innehav är som den lilla båten till sjöss som kan röra sig snabbt men är också sårbar för tillfälliga stora vågor. Fonden med alltför många innehav är dock så stor att det inte skadas lika mycket genom att flytta vatten, men det kan inte röra sig bort från en glaciär som kan riva sitt skrov och sjunka som Titanic.

Leta efter en fond med minst 50 innehav men mindre än 200. Det kan säkerställa storleken "bara rätt" som inte är för liten eller för stor. Kom ihåg regeln om äpplen-till-äpplen och titta på medelvärdena för en viss kategori av fond. Om den fond du analyserar är mycket lägre eller högre i det totala antalet innehav än dess respektive genomsnitt för kategorin, kanske du vill gräva djupare för att se om den här fonden är bra för dig.

Du vill också se om fonden du analyserar passar med de andra fonderna i din portfölj. En fond med endast 20 innehav kan vara riskabel på egen hand, men det kan fungera som en del av en diversifierad blandning av fonder inom din egen portfölj.
Långsiktigt resultat

När man undersöker och analyserar investeringar, särskilt fonder, är det bäst att se på långsiktigt resultat, vilket kan anses vara en period på 10 eller flera år. Men "långsiktigt" används ofta löst i förhållande till perioder som inte är kortsiktiga, till exempel ett år eller mindre. Det beror på att 1 års perioder inte avslöjar tillräckligt med information om fondföretags resultat eller fondförvaltarens förmåga att hantera en investeringsportfölj genom en fullständig marknadscykel, vilket inkluderar såväl konjunktur som tillväxt och det innefattar en tjurmarknad och björnmarknad . En fullständig marknadscykel är vanligtvis 3 till 5 år. Därför är det viktigt att analysera prestanda för 3 års, 5 års och 10 års avkastning av en fond. Du vill veta hur fonden gjorde genom både ups och nedgångar på marknaden.

Ofta använder en långsiktig investerare en köp- och hållstrategi, där fonder väljs och köpas men ändras inte betydligt i upp till flera år eller mer.Denna strategi har också blivit kärleksfullt märkt den lata portföljstrategin.

En långsiktig investerare har råd att ta mer marknadsrisk med sina investeringar. Därför kan de, om de inte har något emot en hög relativ risk, välja att bygga en aggressiv portfölj av fonder.
Omsättningsgrad

Omsättningsgraden för en fond är ett mått som uttrycker andelen av en viss fonds innehav som har ersatts (överlåtits) under föregående år. Om exempelvis en fond placerar sig i 100 olika aktier och 50 av dem ersätts under ett år kommer omsättningsgraden vara 50%.

Ett lågt omsättningsförhållande anger en köp- och hållstrategi för aktivt förvaltade fond, men det är naturligt inneboende för passivt förvaltade medel, såsom indexfonder och Exchange Traded Funds (ETF). I allmänhet och i övrigt är en fond med högre relativ omsättning högre tradingkostnader (Expense Ratio) och högre skattekostnader än en fond med lägre omsättning. Sammanfattningsvis omsätter lägre omsättning generellt högre nettoavkastning .

Vissa fondtyper eller kategorier av medel, såsom obligationsfonder och småkapitalfonder, har naturligtvis en hög relativ omsättning (upp till 100% eller mer) medan andra fondtyper, såsom indexfonder, kommer att ha en lägre relativ omsättning (mindre än 10%) jämfört med andra fondkategorier.

För alla typer av fonder är en låg omsättningskvot mindre än 20% till 30% och en hög omsättning är över 50%. Det bästa sättet att bestämma idealisk omsättning för en given fondstyp är att göra en "äpple till äpplen" jämförelse med andra medel i samma kategori genomsnitt. Till exempel, om den genomsnittliga småkapitalfonden har ett omsättningsgrad på 90%, kan du välja att söka småkapitalfonder med omsättning som är betydligt lägre än genomsnittet.
Skatteeffektivitet (Skattepliktiga räkenskaper)

Denna forskningsdatapunkt är endast för forskningsfonder som kommer att placeras i ett skattepliktigt mäklarkonto (inte ett skatteuppskjutet konto, till exempel en IRA eller 401k). Investerare i ömsesidiga fonder är ofta förvirrade och förvånade när de får en 1099-blankett som säger att de hade intäkter från utdelningar eller att de fick vinstutdelningar.

Det grundläggande misstaget här är ett enkelt överblick: Fondföretagen investerar ofta över hur deras medel investeras. Till exempel investerar fonder som betalar utdelningar (och därigenom genererar skattepliktig utdelningsinkomst till investeraren) i företag som betalar utdelning. Om fondföretagen inte känner till de underliggande innehaven i en fond, kan de bli överraskad av utdelningar eller realisationsvinster som överförs till investeraren av fondet. Med andra ord kan fondet generera utdelningar och realisationsvinster som är skattepliktiga utan kännedom om investeraren. Det är tills 1099-DIV kommer i posten.

Den grundläggande lektionen här är att placera medel som genererar skatter i ett skatteförskjutet konto så att du får fortsätta att öka dina pengar.Om du har konton som är inte skatteuppskjuten, till exempel ett vanligt enskilt mäklarkonto, bör du använda fonder som är skatteeffektiva.

En fond är sägs vara skatteeffektiv om den beskattas till en lägre skattesats i förhållande till andra fonder. Skatteeffektiva medel kommer att generera lägre relativa nivåer av utdelningar och / eller realisationsvinster jämfört med genomsnittlig fond. Omvänt genererar en fond som inte är skatteeffektiv utdelning och / eller realisationsvinster i högre relativ takt än andra fonder.

Skatteeffektiva medel genererar lite eller ingen utdelning eller realisationsvinster. Därför vill du hitta fonder typer som matchar denna stil om du vill minimera skatter på ett vanligt mäklarkonto (och om ditt investeringsmål är tillväxt - inte inkomst). Först kan du eliminera de medel som normalt är minst effektiva.

Fonder som investerar i stora företag, till exempel storkapitalfonder, producerar vanligtvis högre relativa utdelningar eftersom stora företag ofta överlåter några av sina vinster till investerare i form av utdelning. Obligationsfonder ger naturligtvis intäkter från räntor som erhållits från de underliggande obligationsinnehavarna, så de är inte skatteeffektiva heller. Du måste också vara försiktig med aktivt förvaltade fonder eftersom de försöker "slå marknaden" genom att köpa och sälja aktier eller obligationer. Så de kan generera överdrivna kapitalvinster jämfört med passivt förvaltade medel.

Därför är de medel som är skatteeffektiva i allmänhet de som är tillväxtinriktade, till exempel småkapitalfonder och fonder som hanteras passivt, till exempel indexfonder och Exchange Traded Funds (ETF).

Det mest grundläggande sättet att veta om en fond är skatteeffektiv eller inte skatteeffektiv är att se på fondens uttalade mål. Till exempel innebär ett "tillväxt" -mål att fonden ska hålla aktier av företag som växer. Dessa företag återinvesterar vanligtvis sina vinster tillbaka till företaget - att växa. Om ett företag vill växa, kommer de inte att betala utdelning till investerare - de kommer att återinvestera sina vinster i företaget. Därför är en fond med ett tillväxtmål mer skatteeffektivt eftersom de företag i vilka fonden investerar betalar lite eller ingen utdelning.

Indexfonder och ETF är också skatteeffektiva eftersom fondernas passiva karaktär är sådan att det finns liten eller ingen omsättning (köp och försäljning av aktier) som kan generera skatter för investeraren.

Ett mer direkt och pålitligt sätt att veta om en fond är skatteeffektiv är att använda ett onlineforskningsverktyg, till exempel Morningstar, som ger grundläggande skatteeffektivitetsbetyg eller "skattejusterade avkastningar" jämfört med andra medel. Du kommer att vilja söka efter skattejusterad avkastning som ligger nära "före avkastningen". Detta indikerar att investerarens nettoförbrukning inte har utplånats bort med skatter.

Den ultimata målsättningen för den vise investeraren är att hålla skatten till ett minimum eftersom skatter är ett drag på den övergripande avkastningen på fondportföljen.Det finns dock några alternativa undantag från denna övergripande regel. Om investeraren endast har skatteförskjutna konton, såsom IRA, 401 (k) s och / eller livräntor, finns det ingen oro för skatteeffektivitet eftersom det inte finns några aktuella skatter som betalas medan pengarna finns i ett eller alla dessa konto typer. Om emellertid investeraren endast har skattepliktiga mäklarkonton kan de försöka koncentrera sig på att inneha endast indexfonder och ETF.
Fondkategori

När du forskar efter fonder är det viktigt att veta vilken fondstyp eller kategori du behöver för att börja eller slutföra din portfölj.

Ömsesidiga fonder organiseras i kategorier efter tillgångsklass (aktier, obligationer och kontanter) och kategoriseras därefter efter stil, mål eller strategi. Att lära sig hur fonder kategoriseras hjälper en investerare att lära sig hur man väljer de bästa fonderna för tillgångsfördelning och diversifieringsändamål. Till exempel finns fondernas fonder, obligationsfonder och penningmarknadsfonder. Aktie- och obligationsfonder, som primära fondtyper, har dussintals underkategorier som ytterligare beskriver fondens investeringsstil.

Aktiefonder kategoriseras först efter stil i förhållande till genomsnittlig marknadsvärdering (storleken på ett företag eller bolag som motsvarar aktiekursen gånger antalet utestående aktier):

De typer av obligationsfonder och hur de kategoriseras kan bäst förstås genom att se över grunderna för obligationer. Obligationer är i huvudsak utgivna av enheter, såsom den amerikanska regeringen eller företag, och obligationer är huvudsakligen kategoriserade av de enheter som vill låna pengar genom att emittera obligationer:
Style Drift

Style drift är en mindre känd potentiellt problem för fonder, särskilt aktivt förvaltade fonder, där fondförvaltaren säljer av en typ av säkerhet och köper mer av en annan typ som kanske inte har varit en del av fondens ursprungliga mål. Till exempel kan en storfonden fond fond "driva" mot mid-cap stil om chefen ser fler möjligheter i mindre kapitalisering områden.

När du gör din forskning, var noga med att titta på historien om fondens stil. Morningstar gör ett bra jobb med att tillhandahålla denna information.
R-Squared

R-kvadrerad (R2) är en avancerad statistisk åtgärd som investerare kan använda för att bestämma en viss investerings korrelation med (likhet med) ett givet riktmärke. Nybörjare behöver inte förstå detta först men det är bra att veta. R2 återspeglar andelen av en fonds rörelser som kan förklaras av rörelser i sitt referensindex. Exempelvis anger en R-kvadrat på 100 att alla rörelser i en fond kan förklaras av rörelser i indexet.

I olika ord är referensindex ett index, till exempel S & P 500, som ges ett värde av 100. En särskild fonds R-kvadrat kan anses vara en jämförelse som visar hur liknande fonden utför i indexet. Om till exempel fondens R-kvadrat är 97 betyder det att 97% av fondens rörelser (uppgångar och nedgångar i prestation) förklaras av rörelser i indexet.

R-kvadrat kan hjälpa investerare att välja de bästa medlen genom att planera diversifieringen av sin portfölj av medel. Till exempel vill en investerare som redan innehar en S & P 500 Index-fond eller en annan fond med hög R-kvadrat till S & P 500, vilja hitta en fond med lägre korrelation (lägre R-kvadrat) för att vara säker på att de bygger en portfölj av diversifierade fonder.

R-kvadrat kan också vara användbart vid granskning av befintliga medel i en portfölj för att vara säker på att deras stil inte har "drivit" mot jämförelsen med referensvärdet. Till exempel kan en fondkapitalfond växa i storlek och fondförvaltaren kan allt oftare köpa stora cap aktier över tiden. Så småningom var vad som ursprungligen var en medelhushållsfond när du köpte den, nu en fond som liknar din S & P 500 Indexfond.
Överlappning av fonden

När du lägger till nya medel måste du vara säker på att du inte investerar i ett område som du redan har i din portfölj. Överlappning sker när en investerare äger två eller flera fonder som har liknande värdepapper. För ett enkelt exempel, om en investerare äger två aktiefonder och de båda investerar i många av samma lager, ger likheterna en effekt att minska fördelarna med diversifiering genom att öka exponeringen för samma aktier - en oönskad ökning av marknadsrisken .

Föreställ dig ett Venn-diagram med två cirklar, vilka representerar en fond, överlappande i mitten. Som investerare vill du inte ha för mycket av ett kors mellan cirklarna - du vill ha minst möjliga överlappning. Försök till exempel att inte ha mer än en storkapitalandel eller indexfond, en utländsk aktiefond, en fondkapitalfond, en obligationsfond och så vidare.

Om du föredrar att ha flera medel, eller om du har en 401 (k) plan med begränsade val, kan du upptäcka överlappning av fondet genom att titta på en av de bästa forskningsplatserna för att analysera fonder och titta på R-kvadrerade (R2 ).

Ansvarsbegränsning: Informationen på denna webbplats är endast avsedd för diskussion och bör inte missuppfattas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper.

Netto tillgångsvärde (NAV)

Vanliga misstag som börjar investerare gör är att förvirra priset med värde och att förvirra priset med NAV (Net Asset Value). NAV i en fond är inte det pris utan snarare ett totalt värde av värdepapperen i fonden minus skulder, dividerat med utestående aktier. För praktiska ändamål kan dock NAV betraktas som "ett pris". Ett högre pris anger emellertid inte ett högre värde och ett lägre pris indikerar inte ett dåligt värde eller ett fynd. Bottom line: Ignorera NAV; det har ingenting att göra med fondens värde eller potential.
Kortfristig prestanda

De flesta fondföretagen bör ignorera kortsiktiga resultat när de gör sin forskning eftersom de flesta fonder inte är lämpliga för korta investeringsperioder. De är utformade för mellanliggande till långsiktiga (3 till 10 år eller mer) investeringsmål. På kort sikt avser investeringar i allmänhet en period under 3 år.Detta gäller också allmänt för att kategorisera såväl investerare som obligationspapirer. Faktum är att många värdepappersfonder, inklusive aktier, fonder och vissa fonder och obligationer, inte är lämpliga för investeringsperioder under 3 år.

Om en investeringsrådgivare ställer frågor till att mäta din risk tolerans, vill de bestämma vilka investeringstyper som passar dig och dina investeringsmål. Om du säger till rådgivaren är ditt investeringsmål att spara för en semester som du planerar att ta 2 år från nu, skulle du kategoriseras som en kortfristig investerare. Därför skulle kortsiktiga investeringstyper vara idealiska för detta besparingsmål.

Obligationer och obligationsfonder kategoriseras som kortfristiga om respektive löptid (eller mer exakt vad kallas varaktighet) är mellan 1 och 3 5 år.

När en undersökning och analys av investeringar, särskilt aktivt förvaltade fonder, ger en 1-årsperiod ingen tillförlitlig inblick i en viss fonds utsikter att lyckas med framtiden. Det beror på att 1 års perioder inte avslöjar tillräckligt med information om en fondförvaltares förmåga att hantera en investeringsportfölj genom en fullständig marknadscykel, vilket inkluderar såväl konjunkturperioder som tillväxt och det inkluderar en tjurmarknad och björnmarknad.

En fullständig marknadscykel är vanligtvis 3 till 5 år. Därför är det viktigt att analysera prestanda för 3 års, 5 års och 10 års avkastning av en fond. Du vill veta hur fonden gjorde genom både ups och nedgångar på marknaden. Därför är kortsiktiga (mindre än 3 år) inte en ersättning när man forskar fond för långsiktig investering.
Förvaltningsansvarig (för indexfonder)

Ja, ditt minne är korrekt: Det är klokt att analysera förvaltningsuppdrag när man forskar aktivt förvaltade fond, vilket ger perfekt mening. Det är dock ingen mening att analysera förvaltningsuppdrag för indexfonder. Låt mig förklara …

Indexfonderna hanteras passivt, vilket innebär att de inte är utformade för att "slå marknaden" De är utformade för att matcha ett jämförelseindex, till exempel S & P 500. Därför är fondförvaltaren inte riktigt en chef; de köper och säljer helt enkelt värdepapper för att kopiera något som redan finns.