Vad är marknaden för bokförhållande?

Marknaden för bokning av ekonomisk kvot, även kallad pris till bokförhållande, mäter marknadsvärdet på ett företag i förhållande till bokföringsvärdet eller bokföringsvärdet.

Bokfört värde Vs. Marknadsvärde

Bolagets marknadsvärde är dess värde vid vilken tidpunkt som bestäms av finansmarknaden och är helt enkelt produkt av aktiekursen gånger det totala antalet utestående aktier.

Bokfört värde är däremot bolagets substansvärde - dess totala materiella tillgångar (såsom egendom och maskiner) minus avskrivningar minus skulder:

Bokfört värde = Nettovärdevärde

Nettotillgångsvärde = Materiella tillgångar - Avskrivningsskulder

Observera att immateriella tillgångar, t.ex. företagets patent, inte ingår i bokfört värde. Underlåtenheten av immateriella tillgångar vid beräkning av nettotillgångsvärdet är en bokföringsbehov eftersom det oftast är fallet att medan en materiell tillgångs nuvärde lätt kan spåras genom att bestämma sin ursprungliga kostnad och sedan dra av avskrivningar kan en immateriell tillgångs nuvärde vara vara en fråga om mening eller svår att bestämma. "Goodwill" är till exempel en immateriell tillgång som en stolt affärsägare kan tro att vara ganska värdefullt medan en bankör noterar att den bara har lika mycket värde som den allmänna hälsan hos företag bestämmer. Om verksamheten misslyckas kan goodwillvärdet så småningom falla till noll.

Marknadsbok för bokförhållande

Marknaden för bokförhållande är lika med marknadsvärdet på bolaget dividerat med bokfört värde:

Marknadsvärde till bokfört värde = Marknadsvärde ÷ Bokfört värde

Normalt kommer ett företags aktievärde att vara större än dess bokförda värde eftersom aktiekursen tar hänsyn till investerarnas uppskattning av företagets lönsamhet - hur väl den använder sina tillgångar - och innehåller bästa gissningar om det framtida värdet av företag.

Det bokförda värdet gör däremot ingen uppskattning av hur väl företaget använder sina tillgångar för att driva vinst och tar inte hänsyn till intäktstillväxt eller någon av de andra finansiella parametrarna som tar hänsyn till konto framtida resultat.

Hur marknadens bokförhållande används

Säkerhetsanalytiker och investerare ser på marknaden till bokförhållandet som en indikation på värdet. Bokfört värde är inte helt detsamma som bolagets likvidationsvärde - vilka aktieägare kan återhämta sig i händelse av konkurs - men det kommer mycket närmare marknadsvärdet för att bedöma företagets värsta värde.

Det bokförda värdet kan fortfarande vara en dålig mätare av ett företags värde om det analyseras i ett vakuum eftersom det inte tar hänsyn till betydelsen av inkomsttillväxten (eller dess brist på det) och det lämnar vissa tillgångar, såsom patent av företaget ur ekvationen.Eftersom tillgångar som patent är immateriella snarare än materiella tillgångar ingår de inte i bokfört värde. Men för vissa företag - läkemedel är ett uppenbart exempel - deras patent kan vara företagets mest värdefulla tillgångar.

Trots dessa begränsningar kan en jämförelse mellan marknaden och bokföringen av företag i samma marknadssektor ge värdefulla insikter på hur marknaden bedömer ett företag jämfört med konkurrenterna.

Marknadspriset på bokförhållandet mellan ett företag som överstiger sina konkurrenter kan övervärderas. Å andra sidan kan det spegla ett företags historia av överlägsen resultatutveckling och det förtroende som investerare ställer i sin förmåga att fortsätta att överträffa sina konkurrenter.