Grundläggande analys: Förstå pris till bokförhållande

När du tänker på de största investerarna i aktiemarknadens historia kommer namn som Warren Buffett och Benjamin Graham att komma ihåg. Dessa legendariska investerare är förespråkare för "värde investeringar" och det finns ingen grundläggande analys som är mer förknippad med värde än priset till bokförhållandet.

Värdeinvesterare är inte lika oroade för resultatutvecklingen så mycket som vad de uppfattar är företagets "inneboende värde" - något de hoppas kunna upptäcka för resten av marknaden.

En av de mätvärden de använder för att hitta det här värdet är priset till bokförhållandet eller P / B, vilket ser på det värde som marknaden för närvarande placerar på lager i förhållande till dess bokförda värde.

Vad är bokfört värde du kanske frågar? Bokfört värde beräknas som så;

Tillgångar - Skulder = Bokfört värde

Ett bättre sätt att tänka på det kan vara, anta att ett företag slutade göra affärer omedelbart. När du har likviderat alla sina tillgångar och betalat all sin skuld, vad skulle det vara kvar? Du kan sedan dividera det beloppet med antalet utestående aktier och du har bokfört värde.

Ett pågående och hälsosamt företag kommer alltid att handla för mer än dess bokförda värde i väntan på framtida tillväxt.

Så att beräkna priset till bokfört värdeförhållande följer du bara denna formel;

Aktiepris / (Tillgångar - Skulder) = P / B

Ju lägre P / B-förhållandet är, desto mer sannolikt är det att ett lager är undervärderat, och ju högre desto mer sannolikt det är övervärderat.

När detta förhållande används för att analysera som lager ska det tas i samband med andra lager i samma bransch, eftersom baslinjepriset till bokförhållanden varierar beroende på branschgrupp.

Som med all grundläggande analys finns det mycket som är öppet för tolkning. Till exempel, om priset på ett lager har påverkats på kort sikt av marknadsmekaniker kan det snedja priset till bokförhållandet till den punkt som det är irrelevant.

En lösning på detta är att använda ett genomsnittligt aktiekurs baserat på de senaste 12 månaderna vid beräkning av P / B-förhållandet för att filtrera bort bruset.

Warren Buffett citeras som att "Priset är vad du betalar. Värdet är vad du får." När du använder P / B-förhållandet som en investerare är du inte lika oroad över priset - men det måste faktumera något - som du är det långsiktiga värdet som du tror kan upplåst i ett företag.

På grund av detta borde du bara använda P / B-förhållandet i din analys om du har tålamod att stanna kvar på ett lager under lång tid. Använda det för att försöka upptäcka kortsiktiga uppåt är inte ett effektivt sätt att använda det här verktyget.

Warren Buffett säljer nästan aldrig sina aktier, av vilka många han har haft i årtionden, för att de ska kunna uppnå det värde som han tror att de äger.

Mer information om grundläggande analys finns i följande ämnen:

• Resultat per aktie - EPS
• Pris till vinstförhållande - P / E
• Pris till försäljning - P / S
• Utdelningsutdelning
• Utdelningsavkastning
• Avkastning på eget kapital

As min serie om grundläggande analys fortsätter vi kommer att täcka alla dessa ämnen så att du kan få en väl avrundad förståelse för processen att välja vinnande lager.

Även om du använder grundläggande, varför inte kolla in min serie om teknisk analys också?

------

Lund Loop är en gång i veckan kurerad av vad jag skriver, läser och hörs om i ekonomi, teknik, musik, popkultur, humor och det goda livet. Men aldrig sport eller stickning … någonsin! Prenumerera gratis genom att klicka här.

Fotokrediter: Bildkälla / Bildkälla / Getty Images