Hur råvarumarknaden blev i 2016

Många råvarupriser steg till höjder under den stora marknaden för tjurråvaror som toppade under perioden 2008-2012. Priset på råolja uppstod vid över 147 dollar per fat under 2008. Guld steg till heltid på 1920 dollar. 70 per ounce i 2011 och koppar klättrade till över $ 4. 65 per pund samma år. Under 2012 ökade priset på majs till över $ 8. 40 per bushel och sojabönor nådde heltidslängder strax under $ 18 per bushel.

Under de senaste åren redovisade de flesta alla varor rekordhöjningar, eftersom amerikanska dollar var svag och de globala räntorna var lägre.

En tjurmarknad i råvaror

Den globala finanskrisen 2008 orsakade mycket volatilitet att slå marknader över alla tillgångsklasser och råvaror var inget undantag. Den upptagna centralbankens politik för kvantitativ lättnad och låga kortfristiga räntor som följde 2008 års finansiella debacle var dock starkt stödjande för råvarupriserna. Kvantitativ lättnad är ett centralbankverktyg som gör att en monetär myndighet kan köpa suveräna (och ibland företagets) skuldproblem. QE gör det möjligt för centralbankerna att påverka medellånga och längre räntor eftersom de skriver ut pengar för att köpa obligationer. Dessutom, när dessa monetära myndigheter minskar de korta räntorna, stimulerar det inflationstrycket genom att uppmuntra till upplåning och utgifter och hämmande sparande.

Råvarupriserna tenderar att reagera på inflationstrycket och det är därför de uppskattade dramatiskt från 2008-2011 då centralbankerna inledde en stimulerande warpath för att bekämpa deflations- och recessionstrycket både i inhemska och globala ekonomi.

Tjurmarknaden slutar

Den amerikanska ekonomin är världens största och när det började bli klart att riskerna efter 2008-krisen var avtagna, började centralbanken skicka signaler om att QE skulle sluta och Kortsiktiga räntor skulle inte ligga kvar vid noll för alltid.

När ekonomin i USA förbättrades efter 2011 började råvarupriserna falla. I sädessektorn gjorde torkan 2012 tillåtet tjuren att hålla kvar i ett annat år från 2013-2015 råvarupriser, eftersom en tillgångsklass gjorde lägre höjder och lägre nedgångar. I slutet av 2015 och början av 2016 föll många råvaror till fleråriga nedgångar. Råolja handlas hela vägen ner till 26 dollar. 05 per fat i mitten av februari 2016, över 82 procent under 2008-toppen. Guld föll till $ 1046 i slutet av 2015, över 45 procent av dess höga 2011. Koppar handlas till knappt 1 dollar. 94 i början av 2016, 58 procent under 2011-nivåerna. Det finns många fler exempel. Jordbruksvaror, metaller, energipriser och mineraler föll alla till de lägsta nivåerna i år i början av 2016.

Varor är värdefulla tillgångar i världen som är mycket känsliga för rörelser på valuta- och räntemarknader. Dollarn är världens reservvaluta, och det är referensmekanismen för råvaror. När dollarn stärker råvaror tenderar att flytta lägre och när den försämras mot andra valutor tenderar råvarupriserna att uppskatta. När det gäller räntorna ökar de högre räntorna kostnaden för att transportera råvarulager, medan lägre räntesatser gör det motsatta.

När det blev uppenbart att centralbanken i USA skulle avsluta QE 2014 och börja öka räntorna 2015, apprecierades dollarn mot andra valutor och råvarupriserna sjönk. När Fed höjde räntorna för första gången på nio år i december 2015 och lovade 3-4 fler sådana ökar år 2016, flyttade många råvarupriser till fleråriga nedgångar i slutet av 2015 och början av 2016.

Råvaror botten i början av 2016

2016 började på fult sätt; den kinesiska inhemska aktiemarknaden störtade, och många andra aktieindex över hela världen följde i fallet med asiatisk smitta. Kina är efterfrågesidan av den grundläggande ekvationen för råvaror, eftersom nationen har världens största befolkning och tillväxt under de senaste decennierna hade orsakat att kineserna ökade inköp av råvaror.

När den kinesiska aktiemarknaden kaskaderades lägre gav den amerikanska centralbanken anledning att pausa när det gällde deras politik att öka räntorna. Dollarn återhämtade sig från höjder på 100 på dollarindex futures kontrakt och råvarupriserna sjönk. Den 11 februari, då S & P500-indexet uppvisade en förlust på 11,5 procent på året, sjönk Baltic Dry-indexet till heltidslöden på 290. Baltic Dry Index mäter fraktverksamheten för torra bulklaster runt om i världen. Aktiviteten på råvarumarknaderna stoppade. Den 11 februari markerade dock nedgången för många tillgångar, och marknaderna började förbättras under de veckor och månader som följde.

Under tiden förblev U. Fed i sidled och ökade inte priserna. Först var det potentialen för asiatisk smitta som stoppade Fed från en annan räntehöjning. Som i juni närmade sig en folkomröstning i Förenade kungariket för att gå ut ur Europeiska unionen att öka volatiliteten på världsmarknaden. Medan den konventionella visdomen var att U. K. skulle ligga kvar i Europa chockade 24 juni-röstmarknaden när de röstade för att lämna. Brexit gav Fed en annan anledning att stanna kvar på sidan. Hela tiden steg råvarupriserna med guld som ledde vägen. Den gula metallen handlades upp till över 1384 dollar i kölvattnet av Brexits röster och silver uppstigit över 21 dollar. Båda ädla metaller drog tillbaka i månaderna efter början av juli, men andra varor utfördes på spektakulärt sätt.

Råolja ökade från drygt 26 dollar per fat i februari till över 50 dollar i början av oktober. Priset på socker ökade från 10. 13 cent per pund i augusti 2015 till över 24 cent den 29 september 2016.Priserna på järnmalm, zink, tenn, nickel och leda alla upplagda tvåsiffriga vinster 2016. Den kanske mest signifikanta signalen för råvarumarknader ökade Baltic Dry Index från 290 i februari till 915 i början av oktober, en vinst på över 215 procent.

Samtidigt ökade centralbanken i USA inte räntorna som gav stöd för många råvarupriser.

En ny tjur kommer fram ur råvaruutsikterna

Det verkar som råvarupriserna nådde en betydande botten baserat på prisåtgärder som följde dessa låga priser. Marknader rör sällan i en rak linje, och medan råvaror kanske är de mest flyktiga av alla tillgångar, är de inga undantag. Råmaterialtillgångsklassen har emellertid haft en imponerande vinst under 2016, en ökning med över 10% under årets tre första kvartaler.

Medan Federal Reserve i Förenta staterna sannolikt kommer att öka Fed-fondskursen vid decembermötet eller början av 2017, kommer den här räntan bara att stiga till 50-75 punkter, vilket fortfarande är en historiskt låg nivå. Samtidigt kvarstår räntorna i Europa och Japan i negativt territorium. Låga räntor fortsätter att ge stöd till råvaror som marknaden leder till 2017. Dessutom har björnmarknaden från 2012 till början av 2016 orsakat många högkostnadsproducenter att lämna marknaden och det betyder att produktionen är i händerna på starkare och välmående kapitaliserade enheter. Samtidigt finns det bevis för att massiva lager av råvaror har minskat vid en tidpunkt då produktionen har avtagit och efterfrågan hämtar sig. Dessutom fortsätter de demografiska trenderna att stödja argumentet att fler människor i världen kommer att behöva fler råvaror under de kommande åren. Klassisk ekonomisk teori och sunt förnuft dikterar, efterfrågan stiger, lager faller och priserna stiger.

Varje varu har individuella krav på utbud och efterfrågan. Det finns så många faktorer som spelar in när det gäller vägen för minst motstånd för råmaterialpriser, inklusive väder, globala ekonomiska och politiska trender och annat endogent och exogent tryck. Men som en tillgångsklass verkar råvaror ha gjort en betydande botten i slutet av 2015 och början av 2016 och nu kommer vägen för minst motstånd att vara högre under månaderna och kommande år.

Råmaterialpriserna är några av de mest volatila tillgångarna som handlar. Rutinmässigt överstiger råvaruvolatiliteten variansen i aktier, obligationer, valuta och andra tillgångsklasser. Vägen högre kommer att vara allt annat än en smidig åktur. 2016 kommer sannolikt att komma ihåg som ett år där råvarumarknaden, som en tillgångsklass, blev högre och det borde få fler investerare och handlare tillbaka till marknader som de övergav de senaste åren.

Några råd om närma sig råvarumarknaderna

Alla älskar en tjurmarknad, för psykologiskt är det mycket lättare att gå långt än att ta en kort position. Ökande deltagande av spekulanter och investerare kommer att tjäna till att öka likviditeten och ibland, volatilitet i råvaruvärlden.En av de gyllene reglerna för att investera i råvaror är att köp på prisfall under tjurmarknadscykler tenderar att ge optimala resultat. I en flyktig tillgångsklass är det alltid bättre att närma sig marknader med försiktighet. Att köpa när priserna korrigerar lägre på kort sikt ökar chanserna att tjäna som den primära trenden så småningom tar tillgångarna högre. När det gäller ETF- och ETN-produkter är de oleveranserade bilarna lämpliga för medellång sikt. En av de åtnjutna användningsområdena är dock lämpligt. Även om det är frestande att köpa handlade ETF eller ETN och hålla dem, är dessa produkter mest effektiva när de används på mycket kort sikt. Handel eller investeringar i levererade produkter är lämpliga för dagliga positioner och bör inte vara kvar i portföljer under längre tid än några dagar. En av de viktigaste dygderna hos en framgångsrik näringsidkare eller investerare är förmågan att utöva disciplin och hålla sig till en handelsplan. När du överväger en placeringsposition, upprätta en plan inklusive hur mycket risk du är villig att ta och se till att belöningen du söker är lika eller högre än den risken. När du har tagit ställning, håll dig till din plan. Kom alltid ihåg, oroa dig inte för att du saknar ett tillfälle, tar en vinst för tidigt eller tar en förlust. I den volatila världen av varor som investerar finns det alltid en annan chans rätt runt hörnet.