Den fyraåriga björnmarknaden i silver

Många anser att guld är den ultimata valutaen eller bytet i världen. Guld har funnits som en valuta i tusentals år, den har en längre historia än någon pappersvaluta som används i världen idag. Om guld är en konkurrent av pappersvaluta, är silver en konkurrent till den förändring som vi får för våra sedlar när vi köper något. Många av dessa mynt var en gång tillverkade av silver. Guld och silver är både valuta och industriella råvaror.

År 2011 handlades guld och silver till nya höjder. Guld handlas till drygt 1920 dollar per ounce och i slutet av oktober 2015 hade den förlorat över 39% av sitt värde eftersom det handlades runt 1165 $. Under tiden silver, som handlas i höga på $ 49. 82 per ounce i april 2011, har förlorat över 68% av sitt värde senast i oktober 2015. Silver var cirka $ 15. 80 per ounce nyligen. Medan guld gjorde heltid under 2011, uppstod silver högtid i januari 1980 på $ 50. 36.

Under hela historien har både silver och guld haft viktiga positioner i världsekonomin. Regeringarna har använt både guld och silver för att återställa valuta under historiens gång. Guldstandarden och silverstandarden har gett komfort eller verkligt värde till pappersvaluta under flera år. Idag fortsätter centralbanker, monetära myndigheter och överstatliga institutioner att hålla guld som reserv för utländsk valuta, men få om någon håller silver för detta ändamål.

Idag använder moderna regeringar inte guld eller silver för att återställa valutavärdet.

Silver är en mycket spekulativ vara. När jaktbröderna försökte hoppa på marknaden i silver tillbaka i slutet av 1970-talet följde en besättning köpare när priset på den ädla metallen gick aggressivt högre. Silver rallied från under $ 10 per uns till över $ 50 i en sexmånadersperiod.

Mer sistnämnd rallied silver från under $ 10 per uns i oktober 2008 till nästan $ 50 i april 2011, en period på två och ett halvt år. Som du kan se är silver mycket flyktigt. Den rallyn var resultatet av en kombination av låga räntor, en svag dollar och en allmän tjurmarknad för råvarupriser som orsakade ökat spekulativt intresse för silver.

Råvarupriserna toppade 2011 då den sekulära tjurmarknaden som inleddes 2004 nådde sin topp. Sedan dess har råvarupriserna gått lägre. NYMEX råolja, som handlas på 147 dollar per fat under 2008 och var över 100 dollar 2014, har fallit till under 50 dollar per fat nyligen. Koppar, som toppade på över $ 4. 60 år 2011, har minskat till $ 2. 30 i slutet av september 2015. Priset på silver har gått iväg för studien, eftersom silver har agerat mer som en industriell metall än en ädelmetall under den stora råvarubjörsmarknaden som inleddes 2011 igen.När det globala ekonomiska landskapet har försämrats under de senaste fyra åren har priset på alla industriprodukter återspeglat denna ekonomiska svaghet.

Trots det historiska bindet mellan silver och guldpriser har silver under de senaste fyra åren underpresterat guld. Detta beror delvis på att silver är en mycket mer volatilitetsvara än guld.

Kvartals historisk volatilitet i silver är ungefär 36% medan samma mätvärde ligger vid 18,2% för guld. Därför är silver dubbelt så volatilt som guld. Varianterna av guldpriset är ungefär hälften av silver. Silver-guldförhållandet är antalet ounces silvervärde i varje ounce guldvärde. Under de senaste fyrtio åren har detta förhållande i genomsnitt cirka 55: 1. Under 2011, när guld och silver handlades till höga, handlades silver-guld-förhållandet till en nedgång på 38: 1. En läsning under det långsiktiga genomsnittet berättade för oss att silver var historiskt dyrt i förhållande till priset på guld vid den tiden. I slutet av oktober 2015 stod detta förhållande på knappt 74: 1. Detta berättar för oss att det bygger på historiska normer. silver har blivit billigt i förhållande till priset på guld. Därför kan man dra slutsatsen att silver är antingen för billigt till den nuvarande prisnivån eller att guldet är för dyrt.

Vi kan tillskriva flytten i detta förhållande till det faktum att silver över tiden är mycket mer flyktigt än guld och att under tjur- och björnmarknader tenderar silver att flytta till ytterligheter. Silver handlas till en ny sex år låg i augusti 2015 när priset flyttade till låga priser på $ 13. 91 per uns.

Silver har varit i en fyraårig björnmarknad. Priset har fallit nedfällt under denna period. Idag berättar den relativa prisnivån för silver att antingen ädelmetallen är för billig eller att guldet går lägre. Men med tanke på den fortsatta ekonomiska slöjan i världen, speciellt i Kina, som är världens största konsument av råvaror, fortsätter utsikterna för silver att se svag ut och vi kanske inte har nått botten ännu.