Långfristig skuld och skuldsättningsgrad

Långfristig skuld i balansräkningen är viktig eftersom den representerar pengar som måste återbetalas av företaget. Det är också vanligt för att förstå bolagets kapitalstruktur inklusive dess skuldsättningsgrad.

Vad är långfristig skuld i balansräkningen?

Mängden långfristig skuld på bolagets balansräkning avser pengar som ett företag är skyldigt att det inte förväntar sig att betala tillbaka inom de närmaste tolv månaderna.

Kom ihåg att skulder som förväntas återbetalas inom de närmaste tolv månaderna klassificeras som kortfristiga skulder. (Enkelt uttryckt är skulder som betalas inom den närmaste tolvmånaden kortfristiga skulder och skulder som uppstår efter de kommande 12 månaderna är långfristiga skulder.)

Vilken typ av skulder utgör långfristig skuld? Långfristig skuld kan bestå av förpliktelser som bolån på företagsbyggnader eller mark, företagslån som beviljats ​​av affärsbanker och företagsobligationer utfärdade med hjälp av investeringsbanker till ränteintäkter som räknar med ränteintäkterna. Företagsledare, i samverkan med styrelsen, använder ofta långfristig skuld av flera skäl, inklusive men inte begränsat till:

• Finansieringstillväxt och förvärv utan utspädning av aktieägarna;
• Dra nytta av lågränta miljöer när det är möjligt att höja mycket pengar mycket billigt, kanske under den långsiktiga inflationstakten när en inkomstskatt har beaktats och lagras för framtida bruk. och
• Återköp av aktier genom aktier köpa tillbaka program så att de återstående aktierna representerar mer ägande i verksamheten.

När ett företag betalar sina skulder och nuvarande tillgångsnivåer ökar, särskilt i flera år i rad, sägs balansräkningen vara "bättre". Men om ett företags skulder ökar och omsättningstillgångarna minskar, sägs det vara "försämrad".

Företag med för mycket långfristig skuld, som befinner sig i en likviditetskris av en eller annan anledning, riskerar att ha för lite rörelsekapital eller sakna en obligationskupongbetalning och tas in i konkursdomstol. Å andra sidan kan det vara en otroligt klok strategi att hävda balansräkningen för att köpa en konkurrentlås, lager och fat och sedan återbetala den skulden med tiden genom att använda den nu kombinerade kassagenererande motorn som har monterats under ett tak .

Hur kan du berätta om ett företag har för mycket långsiktig skuld? Det finns flera verktyg som behöver användas men en av dem kallas skuldsättningsgraden.

Skuldsättningsgraden och varför det handlar om din balansräkning

Skuldsättningsgraden anger hur mycket skuld ett företag har i förhållande till dess nettovärde.Det gör detta genom att ta ett företags totala skulder och dela upp det av aktieägarna. (Vi har inte täckt aktieägarskapet, men vi kommer senare i den här lektionen. För tillfället behöver du bara veta att numret finns längst ner i balansräkningen. För övning ska jag beräkna Skuldsättningsgraden för vissa företag i segment två när vi tittar på olika balansräkningar.)

Resultatet du får efter att skulden fördelats på eget kapital är andelen företag som är skuldsatta (eller "leveraged"). Den vanliga skuldnivån har förändrats över tiden och beror på både ekonomiska faktorer och samhällets allmänna känsla mot kredit. Allt annat lika, alla företag som har en skuldsättningsgrad på över 40% till 50% bör ses noggrantare för att se till att det inte finns några större risker som lurar i böckerna, särskilt om dessa risker kan leda till en likviditetskris . Om du finner företagets rörelsekapital och nuvarande förhållande / snabba förhållanden drastiskt låg, är detta ett tecken på allvarlig finansiell svaghet. Det är av yttersta vikt att du anpassar nuvarande lönsamhetsnummer för konjunkturcykeln. Många pengar har gått vilse av personer som använder toppinkomst under bomtider som en mätare av ett företags förmåga att betala tillbaka sina förpliktelser.

Falla inte i den fällan. När du analyserar en balansräkning, förutsätt att ekonomin kan gå till helvetet i en handkorg och fråga dig själv om du tror att skulden och kassaflödets behov fortfarande kan täckas utan att företagets konkurrenskraft ställs på grund av en begränsning av investeringarna för saker som egendom, växt och utrustning. Om svaret är "nej", fortsätt med stor försiktighet.

Användningen av långfristig skuld kan vara lönsam för många företag

Om ett företag kan tjäna en högre avkastning på kapital än den räntekostnad det medför att låna det kapitalet är det lönsamt för verksamheten att låna pengar . Det betyder inte alltid att det är klokt, särskilt om det finns risk för en felaktighet mellan tillgång och skuld, men det betyder att det kan öka vinsten genom att öka avkastningen på eget kapital. För de mer matematiskt inriktade bland dig, uppnås detta genom att öka egenkapitalmultiplikatorn i DuPont-modellens avkastning på eget kapitalformel.

Tricket är att ledningen ska veta hur mycket skulden överstiger nivån på försiktigt stewardship. Hävstångseffekt kan vara svårt eftersom det suger tillbaka på uppsidan men kan torka ut ägarna mycket snabbare om sakerna går söderut i en ekonomisk recession eller depression. Det är aldrig en situation där du vill hitta dig själv när det är din familjs pengar på linjen. Läs mer om detta ämne genom att läsa En introduktion till kapitalstruktur.

Ett sätt att de fria marknaderna håller företag i kontroll är att investerarna reagerar på obligationsplaceringar. Investerare kräver mycket lägre räntor som ersättning för investeringar i så kallade investment grade obligationer. De högsta investeringsklassobligationerna, de som kronas med den mycket eftertraktade Triple-A-värdet, betalar lägsta räntan.Det innebär att räntekostnaden är lägre och vinsten är högre. I den andra änden av spektrumet betalar skräpobligationer de högsta räntekostnaderna på grund av den ökade sannolikheten för försummelse. Detta innebär att vinsten är lägre än vad de annars skulle ha berått på högre räntekostnader.

En annan risk för investerare när det gäller långfristig skuld är när ett företag tar ut lån eller utfärdar obligationer i lågränta miljöer. Även om detta kan vara en intelligent strategi, om räntorna plötsligt stiger, kan det leda till lägre framtida lönsamhet när dessa obligationer behöver refinansieras. Om det presenterar ett problem och ledningen inte har förberett sig tillräckligt länge i förväg, frånvarande extraordinära omständigheter, betyder det förmodligen att företaget har misshandlats.