Video: En påse defensivt | Börslunch 5 februari 2025
Det omvända förhållandet mellan dollar och råvarupriser fortsätter att orsaka problem för råmaterialproducenter. Priserna på många varor toppade 2011. Sedan dess har en sekulär björnmarknad sänkt priserna.
I maj 2014 låg dollarn på 78. 93 på det aktiva valutaterminskontraktet för futures som handlar på Intercontinental Exchange. I mars 2015 reste sig dollarn till högst 100. 38, en ökning med över 27% på tio månader.
Mellan mars och början av november genomgick dollarindexet en korrigerings- och konsolideringsperiod. Däremot bröt dollarn upp på uppsidan den 6 november och har sedan dess gjort en serie högre låga och högre höjder. Utsikterna för en ökning av USAs räntor och en allmän miljö med högre dollarkurser har varit stödjande för USA: s valuta. Det har skett en måttlig tillväxt i USA: s ekonomi medan resten av världen fortsätter att försöka stimulera sina ekonomier med kvantitativ lättnad och låga räntor.
Medan råvarupriserna började falla under 2011 och 2012 har den starkare dollarn orsakat nedgången i råvarupriserna för att hämta upp ånga från maj 2011. När dollarn bröt sig högre i november 2015, priserna återtogs för att stödja nivåer. I vissa fall gjorde de nya fleråriga nedgångar. Den 3 december föll guldpriset till 1010 dollar. 40 per ounce, den lägsta nivån sedan februari 2010.
Den 23 november flyttade koppar till $ 2. 0020 per pund, den lägsta sedan maj 2009. Råolja föll under 24 augusti 2015 nedgångar på 37 dollar. 75 och handlas ner till $ 35. 16 den 11 december. Stödstöd i NYMEX råolja är vid nedgången i december 2008 på 32 dollar. 48 per fat. Medan dollarn korrigerade lägre efter att ha höjt den 3 december vid 100. 70 på valutaterminskontraktet i mars dollar fortsätter styrkan i valutan att väga på priset på många varor.
Som du kan se har den starka dollarn haft en effekt på dessa stora råmaterialvärden. På många sätt har det varit en perfekt bearish storm för råmaterialvärden. Den långsammare tillväxten i Kina har världens största råvarukonsument bidragit till prissvagheten. Det finns så många fler exempel på varor som har fallit dramatiskt inför en stigande US-valuta. Andra metaller, energi, mjuka råvaror och jordbrukspriser har också gått lägre. Vädret och specifika försörjningsfrågor stod för de råvarumarknader som har sett vinster under 2015. Utsikterna för fortsatt rally i dollarn är höga med tanke på en kortsiktig räntehöjning i U.S.
Den främsta konkurrerande valutan för dollarn är euron. Svaga ekonomiska förhållanden i Europa har försvagat euron. En annan räddningsaktion i Grekland under sommaren 2015 satte press på den europeiska valutan. Höga arbetslöshet i södra Europa har bidragit till svaghet för valutan. Dessutom utgör en humanitär flyktingkris ett ekonomiskt tryck på kontinenten. I november är en terroristattack i Paris, Frankrike, ännu ett problem för euron. I många sinnen beror Europa åtminstone delvis på turismen för intäkter och ökad rädsla för andra terroristhändelser kommer sannolikt att leda till att antalet turister besöker att minska.
I övriga delar av världen väger nedgången i råvarupriserna sig själv på valutavärden. Brasilien, Australien, Ryssland, Kanada och andra länder är beroende av råvaruförsäljning för intäkter. Eftersom dessa råmaterialvärden minskar, så ökar deras intäkter. Detta skapar en depressiv effekt på sina valutor gentemot dollarn och en ond cirkel med försäljning i råvaror. De lägre råvarupriserna desto lägre kommer dessa valutor att falla och det betyder att dollarn blir starkare och lägger ytterligare tryck på dessa valutor och råvarupriser samtidigt.
Den tekniska trenden i dollarn var högre tills en korrigering inleddes den 3 december 2015. På medellång sikt pekar fart och bana på en starkare dollar. Fundamentals pekar också på en högre dollar som gav USA: s tillväxt i förhållande till resten av världen och det faktum att Förenta staterna, med undantag för jordbruksvaror och energi, är en råvarukrävande nation.
Lägre råvarupriser ger ytterligare stimulans till USA: s ekonomi i många sinnen. Den stora dollarnmarknaden som började i maj 2014 fortsätter att pressa råvarupriserna och det är troligt att detta kommer att fortsätta i 2016.