Det finns ingen sådan sak som en obligatorisk proxy

Efter nedbrytningen av finansmarknaderna som inleddes i slutet av 2007 följde statskassan en lågräntepolitik för att stimulera ekonomin. I den här miljön med extremt låga avkastningar på de säkraste ränteplaceringarna började investerare se till andra högre avkastningsinvesteringar. Med liten eller ingen ränta som finns tillgänglig på traditionella säkra hamnar som bankkonton, sparobligationer eller kortfristiga US Treasuries, skulle investerare som ville behålla sin investeringsinkomst tvingas ta större risker.

Det här lägger till en ny term i det finansiella lexikonet: "obligationsmäklare. " Betydelsen av" obligationsförbindelser "

Så kallade obligationsförbindelser är investeringsområden som antas vara tillräckligt för att likna obligationer med avseende på deras förmåga att tillhandahålla lågriskinkomst men med högre avkastning. Många finansiella rådgivare varnade investerare mot detta. Tyvärr, som investerare lärde sig under andra kvartalet 2013, hade de finansiella rådgivarna rätt: obligationsmäklare har faktiskt ganska kortfristig risk. Termen "obligatorisk proxy" är en missnomer. En obligation är en obligation och det finns inga reella ersättare.

Lärdomar på en nere marknad

I maj 2013 blev investerare överraskad när presidenten Federal Reserve, Ben Bernanke, föreslog att Fed kan börja minska sin stimulerande kvantitativa lättnadspolitik. Resultatet var en kraftig avyttring på obligationsmarknaden, bland annat de olika typerna av högre riskpapper som investerare hade köpt som obligationsförvaltare för att öka sin inkomst.

Under perioden från 21 maj 2013 (den dag då Bernanke först förstörde ämnet avtagande) till och med den 20 juni (när marknaderna nådde den lägsta punkten i nedgången) föll investeringsskatteobligationerna cirka 2,8% . Under samma tidsram, utgjorde inkomstinriktade aktieinvesteringar betydligt sämre, vilket uppskattades av resultatet av några viktiga ETF: s

Utdelningsbetalande aktier: iShares Select Dividend ETF (DVY), -6. 1%

• Verktygslager: Välj Sektor SPDR-Utilities ETF (XLU), -9. 4%
• Fastighetsinvesteringar (REITs): iShares U. S. Real Estate ETF (IYR), -15. 7%
• Master Limited Partnerships (MLP): Alerian MLP ETF (AMLP), -3. 9%
• Föredragna lager: iShares U. S. Preferred Stock ETF (PFF), -5. 0%
• Konvertibla obligationer: SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5. 1%
• Det är viktigt att komma ihåg att detta bara är en månadsperiod och det speglar inte det faktum att aktier tenderar att ge överlägsen avkastning på obligationer på lång sikt. Samtidigt tjänar det dock som ett tydligt exempel på de risker som är förknippade med att söka högre avkastning utanför obligationsmarknaden. När tiderna blir tuffa kan dessa investeringar - och sannolikt kommer - göra en låg marginal för obligationer.Detta är acceptabelt för dem med en långsiktig investeringshorisont och en förståelse för riskerna med att fördela en del av sina tillgångar till dessa riskfyllda investeringar. Men andra investerare illustrerar händelserna i maj-juni 2013 farorna.

Bli inte lurad!

Lektionen? Låt dig inte lura av konceptet att vissa investeringar är "liknande" för obligationer. Om inte en enskild obligation standard, kommer det så småningom att återvända hela beloppet av huvudstol till investerare vid löptid.

Och till och med obligationsfonder, varav de flesta inte mognar på ett visst datum, erbjuder i allmänhet viss begränsad nackdel om de inte är investerade i en riskklassificerad tillgångsklass. Däremot erbjuder även de konservativa segmenten på aktiemarknaden ingen sådan garanti. Alternativa investeringar, bland annat olje- och gaspartnerskap, fastighetsinvesteringar, är volatila, erbjuder inga garantier och kan utsätta investerare för oförutsedda förluster.

Bottom line: ta inte på investeringsrisker - inklusive aktiemarknadsinvesteringar - märkta "obligationsmäklare", om du inte har råd att motstå kortfristiga förluster.